>> 中信建投-非銀金融行業(yè)深度：私募股權(quán)投資市場月報(2023年3月)-230427
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 1122KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
趙然,吳馬涵旭 |
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核心觀點
一季度我國生產(chǎn)生活秩序加快恢復(fù)，生產(chǎn)需求企穩(wěn)回升，積極因素累積增多，經(jīng)濟運行開局良好，為私募股權(quán)投資市場回暖提供良好環(huán)境。而且3月各項利好政策頻出，各地密集出臺產(chǎn)業(yè)投資相關(guān)政策措施，推動新能源、半導(dǎo)體等行業(yè)加快發(fā)展。持續(xù)看好全面注冊制下私募股權(quán)投資在推動我國經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型升級中發(fā)揮更加重要的作用，促進科技、資本和產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)。
摘要
宏觀回顧：一季度我國經(jīng)濟運行開局良好。需求端：隨著消費場景有序恢復(fù)，促消費政策落地顯效，消費市場恢復(fù)態(tài)勢明顯；基建和制造業(yè)投資支撐有力，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資快速增長。供給端：3月份工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)加快，汽車、電子等重點行業(yè)由降轉(zhuǎn)增。
監(jiān)管政策：3月各項利好政策頻出，各地密集出臺產(chǎn)業(yè)投資相關(guān)政策措施，推動新能源、半導(dǎo)體等行業(yè)加快發(fā)展。央行主動下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點，激活資本市場投資活力；各地響應(yīng)中央政策號召，紛紛印發(fā)指導(dǎo)意見或征求意見稿，力爭優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)高效有序發(fā)展。
募資端：3月募資金額同比出現(xiàn)回落，但環(huán)比有所上升。3月共有743只基金募資4262.8億元，同比-11.9%，環(huán)比+32.1%，其中，管理機構(gòu)具有國資背景的264只基金募資2166.88億元，同比+25%，環(huán)比-5%。
投資端：3月私募股權(quán)投資規(guī)模同比有所上升，但環(huán)比出現(xiàn)回落。2023年3月機構(gòu)共投資總部在中國的非上市企業(yè)461家，同比-51.6%，環(huán)比+20.7%；機構(gòu)合計投資金額為305.4億元，同比+31.1%，環(huán)比-10.2%。
退出端：3月退出數(shù)量同比下滑，但長期來看隨著全面注冊制的逐步落地有望帶動退出數(shù)量回暖。3月共有532項投資實現(xiàn)退出，同比-17.52%。分退出方式來看，59.21%是通過IPO上市渠道，11.09%通過并購，7.52%通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
3月前五大投資項目涉及半導(dǎo)體及電子設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)、汽車三大行業(yè)，其中半導(dǎo)體行業(yè)與汽車行業(yè)各有兩個項目；融資規(guī)模最大的項目是位于江蘇的盛合晶微。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟劇烈波動；私募股權(quán)監(jiān)管政策發(fā)生重大變化；一/二級市場估值倒掛等
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