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PTA
　　成本：美國銀行業(yè)危機持續(xù)發(fā)酵以及對經(jīng)濟衰退的擔憂主導市場情緒，油價承壓下行，但OPEC+減產預期下，原油基本面仍良好，關注宏觀利空消化情況，布油關注70美元/桶附近支撐。原料PX方面，亞洲PX裝置集中檢修進入尾聲，5月部分日韓檢修裝置重啟，國內弘潤、遼陽石化、惠煉、富海及臺灣FCFC等PX裝置陸續(xù)回歸，5月PX供需逐步轉寬松，預計PXN將有所壓縮；但因下游PTA新裝置投產預期，5月PX供需壓力不大，PXN壓縮空間可能不大，目前PXN至433美元/噸附近。
　　供需：5月PTA或小幅累庫。雖亞東石化、珠海英力士計劃重啟，桐昆新產能釋放；但新疆中泰、恒力石化、福建百宏、新鳳鳴等存檢修計劃，5月PTA供應增量不大；而下游因終端需求處于淡季，負反饋將持續(xù)，預計聚酯開工將進一步下調。
　　估值：偏高。4月供需壓力不大且流動性偏緊，PTA加工費繼續(xù)修復，目前PTA現(xiàn)貨加工費569元/噸附近，TA09盤面加工費338元/噸。
　　觀點：4月中下旬以來，美國銀行業(yè)危機以及市場對經(jīng)濟衰退的擔憂主導市場，油價走勢偏弱，聚酯系成本重心偏弱。亞洲PX裝置集中檢修進入尾聲，5月PX供需逐步轉寬松，PX支撐減弱，預計PXN將有所壓縮；但因下游PTA新裝置投產預期，5月PX供需壓力不大，PXN壓縮空間可能不大。4月以來PTA在高加工費下負荷偏高，且4月底嘉通PTA新裝置投產，而下游聚酯在需求負反饋持續(xù)下減產增加，PTA供需逐步轉弱，疊加宏觀利空以及成本端支撐偏弱，預計5月上PTA絕對價格震蕩偏弱，關注油價走勢；中長期PX和PTA供需轉弱預期下，PX+PTA加工費以壓縮為主。