久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2022年年報(bào)概況:華西證券2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.76億元，同比34.10%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.22億元，同比-74.12%?；久抗墒找?.16元，同比-74.19%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率1.89%，同比-5.58個(gè)百分點(diǎn)。2022年擬10派0.30元（含稅）。
　　點(diǎn)評(píng)：1.2022年公司經(jīng)紀(jì)、資管、利息、其他收入占比出現(xiàn)提高，投行、投資收益（含公允價(jià)值變動(dòng)）占比出現(xiàn)下降。其中，投資收益（含公允價(jià)值變動(dòng)）占比出現(xiàn)較為明顯的下降。2.經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比-20.43%，收入占比被動(dòng)提高至近年來的相對(duì)高位水平。3.股權(quán)融資規(guī)模下滑幅度較大，投行業(yè)務(wù)總量明顯減少，手續(xù)費(fèi)凈收入同比-52.30%。4.券商資管提質(zhì)增效，手續(xù)費(fèi)凈收入同比+58.88%。5.股、債市場波動(dòng)導(dǎo)致自營業(yè)務(wù)承壓較重，投資收益（含公允價(jià)值變動(dòng)）同比-107.38%，出現(xiàn)多年未見的虧損。6.兩融規(guī)模隨市回落，質(zhì)押規(guī)模小幅回升，利息凈收入同比+4.02%。
　　投資建議:報(bào)告期內(nèi)受市場波動(dòng)影響，公司自營業(yè)務(wù)承壓較重，但中長期業(yè)績相對(duì)穩(wěn)定，2023年改善預(yù)期強(qiáng)。公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競爭實(shí)力較強(qiáng)，近年來在機(jī)構(gòu)客戶方面實(shí)現(xiàn)了突破；投行業(yè)務(wù)雖有波動(dòng)，但作為公司支柱業(yè)務(wù)之一發(fā)展前景可期；資管業(yè)務(wù)收入占比較低，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型穩(wěn)推進(jìn)。公司立足四川省，綜合實(shí)力在西部地區(qū)證券公司中居于領(lǐng)先地位，已形成了較為顯著的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢和客戶資源優(yōu)勢，在中小券商中具備差異化的競爭優(yōu)勢。預(yù)計(jì)公司2023、2024年EPS分別為0.44元、0.48元，BVPS分別為8.89元、9.28元，按5月4日收盤價(jià)8.76元計(jì)算，對(duì)應(yīng)P/B分別為0.99倍、0.94倍，首次覆蓋給予“增持”的投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1.權(quán)益及固收市場環(huán)境轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致公司業(yè)績出現(xiàn)下滑；2.市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；3.全面深化資本市場改革的進(jìn)度及力度不及預(yù)期