>> 國元國際-安森美(ON.US)業(yè)績超指引，碳化硅、汽車板塊拉動成長-230505
| 上傳日期： |
2023/5/6 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
徐晨 |
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碳化硅（SiC）、汽車、工業(yè)功率原件拉動增長：
公司管理層表示盡管整體宏觀大環(huán)境不好，但公司依舊將保持增長態(tài)勢。碳化硅（SiC）產(chǎn)量突破生產(chǎn)計劃，致使碳化硅營收環(huán)比增長近一倍。自動駕駛（ADAS）和能源基礎(chǔ)建設(shè)板塊同比上漲近50%，營收貢獻(xiàn)占比達(dá)到79%。
公司業(yè)績超指引區(qū)間中間值：
2023 Q1季度收入19.57億元，比去年同期1945億元上漲了1%。Non-GAAPEPS、營收均超過指引區(qū)間中值。
季度業(yè)績指引：
公司預(yù)計下一季度公司營收為19.75億-20.75億美元(GAAP)，EPS1.14-1.22美元(GAAP)，毛利率45.4%-47.4%。
我們的觀點(diǎn)：
我們認(rèn)為安森美作為美國三大碳化硅（SiC）制造廠商(安森美、Wolfspeed, AEHR)之一,處于高速擴(kuò)張階段，具有較強(qiáng)的潛力。目前來看，在市場持續(xù)不斷的增加需求且公司產(chǎn)能加速擴(kuò)充的情況下，公司碳化硅（SiC）營收將會持續(xù)快速增長。公司布局合理，公司積極布局新能源車、能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，伴隨著新能源汽車的需求增加，公司的營收大概率還會持續(xù)增加。在手訂單方面，公司目前和Volkswagen, BMW,現(xiàn)代汽車都簽有長約（LTSA），在規(guī)避市場波動的同時，鎖定部分產(chǎn)量，重要的是可以根據(jù)客戶的反饋調(diào)整設(shè)計、了解市場情況。綜合來看，公司有技術(shù)儲備、有明確的營收增長點(diǎn)，處于行業(yè)細(xì)分賽道頭部，建議保持關(guān)注。
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