>> 五礦期貨-油脂周報(bào)：短線偏弱，建議觀望-230429
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張正 |
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月度要點(diǎn)小結(jié)
◆馬棕：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示4月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量減少4.4%，ITS數(shù)據(jù)顯示馬來西亞4月1-25日棕櫚油出口環(huán)比減少14%。高頻數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)量降幅低于出口降幅，且后續(xù)馬來西亞預(yù)計(jì)進(jìn)入增產(chǎn)周期，累庫預(yù)期強(qiáng)；印尼表示從5月開始將把棕櫚油生產(chǎn)商的強(qiáng)制國(guó)內(nèi)銷售數(shù)量從45萬噸降低至30萬噸，施壓馬棕。但主產(chǎn)國(guó)庫存壓力并不大，跌幅預(yù)計(jì)將有限，短期預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行。
◆美豆：巴西大豆收割進(jìn)入尾聲，短期供應(yīng)壓力仍較大，但升貼水近期有企穩(wěn)跡象，或預(yù)示巴西賣壓交易已進(jìn)入尾聲。美國(guó)種植進(jìn)度略超預(yù)期，但天氣預(yù)報(bào)顯示中西部有零星降雨及冷空氣，或不利于大豆播種。短期美豆大跌后后續(xù)有交易天氣可能，預(yù)計(jì)將企穩(wěn)轉(zhuǎn)為震蕩。
◆國(guó)內(nèi)：本周國(guó)內(nèi)棕櫚油成交量為28250噸，周成交增加16950噸；本周國(guó)內(nèi)豆油成交量為14.06萬噸，日均成家量為2.34萬噸，較上周小幅增加。截至2023年4月24日，全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存約85.53萬噸，較上周減少4.26萬噸；全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存約66.55萬噸，較上周增加1.14萬噸；華東菜油庫存28.51萬噸，較上周增加0.71萬噸。短期消費(fèi)一般，棕櫚油因進(jìn)口偏少而小幅去庫，豆菜油持續(xù)累庫。
◆觀點(diǎn)小結(jié)：馬棕方面，累庫預(yù)期及印尼調(diào)整DMO政策施壓盤面，但短期庫存壓力并不大，預(yù)計(jì)跌幅不深，短期偏弱運(yùn)行。美豆方面，巴西賣壓交易至尾聲，后續(xù)有交易天氣可能。國(guó)內(nèi)整體跟隨馬棕及美豆，棕櫚油因進(jìn)口利潤(rùn)倒掛，預(yù)計(jì)后續(xù)將延續(xù)小幅去庫；豆油因進(jìn)口壓力及清關(guān)加快，后續(xù)有小幅累庫預(yù)期；菜油累庫預(yù)期較強(qiáng)。短期國(guó)內(nèi)油脂預(yù)計(jì)延續(xù)偏弱運(yùn)行，不追空，建議觀望為主。
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