>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-230509
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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| 2177KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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日內(nèi)行情：
美國(guó)4月新增非農(nóng)就業(yè)超市場(chǎng)預(yù)期，失業(yè)率進(jìn)一步下降至3.4%，雇員薪資增速也有所回升，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)緊俏，薪資-物價(jià)螺旋式上升風(fēng)險(xiǎn)依然存在，美聯(lián)儲(chǔ)或需將政策利率在高水平保持更長(zhǎng)時(shí)間以控制通脹；但前兩個(gè)月新增非農(nóng)就業(yè)合計(jì)向下修正14.9萬(wàn)，美元指數(shù)偏弱回落，倫敦黃金在2000美元/盎司關(guān)口企穩(wěn)回升。關(guān)注將于5月10日公布的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)以及5月12日發(fā)布的密歇根大學(xué)消費(fèi)者調(diào)查通脹預(yù)期數(shù)據(jù)。
中線行情：
雖然監(jiān)管機(jī)構(gòu)火速行動(dòng)以及美聯(lián)儲(chǔ)釋放大量短期流動(dòng)性防止銀行業(yè)危機(jī)演化成擠兌潮，但導(dǎo)致銀行業(yè)危機(jī)的根本原因非但沒(méi)有消除還進(jìn)一步強(qiáng)化，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始承受美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)緊縮的滯后利空以及銀行業(yè)應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的信貸條件收緊雙重利空，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)因此大幅提升。在就業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化緊俏以及通貨膨脹結(jié)構(gòu)化外部化的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)若想避免美國(guó)經(jīng)濟(jì)深度衰退又要控制通脹，唯有在降低政策利率路徑的同時(shí)盡可能延長(zhǎng)政策利率在高位運(yùn)行的時(shí)間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入到低增長(zhǎng)、中高通脹和中高利率的滯脹格局。經(jīng)濟(jì)停滯和通脹偏高同時(shí)利多黃金的避險(xiǎn)需求和抗通脹需求，我們認(rèn)為黃金本輪上漲周期尚未結(jié)束，5月4日倫敦黃金創(chuàng)下歷史新高；但由于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期明顯過(guò)早，因此美國(guó)就業(yè)通脹韌性顯現(xiàn)、降息預(yù)期落空后的短期獲利回吐也在所難免。
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