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1、供應趨于寬松，替代品持續(xù)施壓
　　1）美玉米預計增產(chǎn)、巴西玉米豐產(chǎn)、中國種植面積和產(chǎn)量預計增加；
　　2）小麥行情的持續(xù)弱勢使其在飼用方面的替代價值較高；
　　3）中國玉米進口渠道拓寬，沖擊國產(chǎn)玉米需求。
　　2、需求端反饋不及預期
　　1）養(yǎng)殖行業(yè)持續(xù)虧損，小麥飼用替代優(yōu)勢顯現(xiàn)；
　　2）深加工行業(yè)持續(xù)虧損，下游需求不及預期，采購原料心態(tài)消極。
　　風險提示：
　　1、地緣政治風險的發(fā)酵或?qū)⑹沟煤诤５貐^(qū)谷物出口再度陷入困境；
　　2、國內(nèi)外種植地帶天氣的炒作。