>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報-230509
| 上傳日期： |
2023/5/10 |
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| 1258KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】對美國債務(wù)違約風(fēng)險和銀行業(yè)危機的擔憂，給金價提供避險支撐，但市場對美聯(lián)儲6月加息預(yù)期的小幅回升，幫助美元指數(shù)反彈，仍需提防貴金屬的調(diào)整風(fēng)險；市場關(guān)注焦點為本周稍晚將公布的通脹數(shù)據(jù)，可能為美國利率前景提供新線索。近期，銀行業(yè)危機仍在蔓延，債務(wù)上限問題仍未解決，債務(wù)違約風(fēng)險仍在加大，美聯(lián)儲如期加息25BP后將暫停加息，現(xiàn)貨黃金一度刷新歷史新高至2081.82美元/盎司，隨后回落。日內(nèi)，貴金屬繼續(xù)震蕩調(diào)整，現(xiàn)貨黃金整體在2019-2028.7美元/盎司區(qū)間震蕩運行。現(xiàn)貨白銀走勢與黃金分化，整體在25.37-255.65美元/盎司區(qū)間震蕩偏弱運行。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)維持分化走勢，滬金漲0.66%至453.18元/克，滬銀跌0.21%至5739元/千克。
【重要資訊】①美國財長耶倫繼續(xù)強調(diào)提高債務(wù)上限的緊迫性，稱拜登政府不會最后時刻再就債務(wù)上限進行磋商，不排除出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的可能，美國出現(xiàn)債務(wù)違約將對美國和全球經(jīng)濟造成的災(zāi)難性影響。②美聯(lián)儲布拉德表示，支持美聯(lián)儲5月加息25個基點；不應(yīng)將經(jīng)濟衰退作為基本情況?；厩闆r是經(jīng)濟增長緩慢，通貨膨脹下降，不過存在一定風(fēng)險。委員會認為當前的貨幣政策已經(jīng)足夠收緊，利率已經(jīng)達到足夠限制性的水平。③美國總統(tǒng)拜登將于5月9日與美國眾議院議長麥卡錫、眾議院民主黨領(lǐng)袖杰弗里斯、參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖舒默以及參議院少數(shù)黨領(lǐng)袖麥康奈爾會面，并于5月10日就債務(wù)上限問題發(fā)表講話。
【交易策略】運行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟衰退擔憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響貴金屬走勢；亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險等黑天鵝事件的影響。美歐銀行業(yè)危機引發(fā)避險需求，美聯(lián)儲政策收緊預(yù)期迅速轉(zhuǎn)向，美元美債走勢偏弱，貴金屬持續(xù)走強，關(guān)注調(diào)整行情；后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟下行風(fēng)險、央行購金持續(xù)等宏觀因素下，黃金將會不斷刷新歷史新高，貴金屬逢低做多依然是核心。
運行區(qū)間分析：美聯(lián)儲政策寬松預(yù)期與銀行業(yè)風(fēng)險等因素影響下，倫敦金刷新歷史新高，一度漲至2081.82美元/盎司（460元/克）；倫敦金連續(xù)上漲后關(guān)注調(diào)整低吸機會，下方繼續(xù)關(guān)注1950-1970美元/盎司（435-440元/克）支撐；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟衰退擔憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金刷新歷史新高可能性依然較高。白銀高位偏強運行，上方關(guān)注能否站穩(wěn)26美元/盎司（5800元/千克）和27美元/盎司關(guān)口（6000元/千克）強阻力位；下方關(guān)注24美元/盎司整數(shù)關(guān)口（5400元/千克）支撐，逢低做多依然合適。風(fēng)險事件引發(fā)避險需求，鷹派加息邏輯轉(zhuǎn)為鴿派寬松，貴金屬強勢上漲，逢低做多依然是核心。前期多單繼續(xù)持有，未入場者等待低吸機會。
黃金期權(quán)方面，黃金整體行情依然偏強，暫時建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AU2308P400合約。白銀期權(quán)方面，暫時建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AG2308P5000合約。
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