>> 中信期貨-化工策略日報：預期及動態(tài)估值壓制，化工整體仍承壓-230511
| 上傳日期： |
2023/5/11 |
大小： |
1260KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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板塊邏輯：
原油近期表現(xiàn)堅挺，但化工煤偏承壓，壓力有所釋放，估值端油化工再次強于烯烴及煤化工；而化工供需去看，雖然短期現(xiàn)實壓力仍不大，但供需雙弱，缺乏向上驅動，短期驅動主要在于估值及其預期，疊加淡季弱需求壓制以及庫存端的積累，化工自身供需仍偏弱，只是由于偏低估值，能源端的波動使得價格再次分化，我們認為中期震蕩偏弱或延續(xù)。
甲醇：供需逐步承壓，甲醇震蕩偏弱
尿素：近端供需壓力有所緩解，中長期仍偏弱看待
乙二醇：庫存顯著去化，提振乙二醇價格
PTA：現(xiàn)貨基差急跌，期貨月差收窄
短纖：價格重心回落，現(xiàn)金流有所抬升
塑料：4月金融數(shù)據(jù)公布在即，塑料短期或仍震蕩偏弱
PP：反彈驅動仍不足，PP短期或震蕩偏弱
苯乙烯：原油震蕩偏強，苯乙烯謹慎樂觀
PVC：供應增加&成本下移，PVC震蕩運行
瀝青：瀝青主力期價跟隨原油反彈但不樂觀
高硫燃油：高硫燃油裂解價差仍有上行空間
低硫燃油：低硫燃油跟隨原油波動
單邊策略：逢高偏空為主，油強煤弱再現(xiàn)
對沖策略：多L或V空PP，多高硫空低硫，L-3*MA偏多
風險因素：原油及煤炭大幅波動，宏觀支撐超預期增強
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