>> 方正中期期貨-商品期權(quán)市場策略日報-230510
| 上傳日期： |
2023/5/11 |
大小： |
12086KB |
| 格式： |
pdf 共106頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
彭博,牛秋樂,馮世佃 |
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宏觀市場方面，美國4月非農(nóng)、ADP私營就業(yè)數(shù)據(jù)遠超預(yù)期。美聯(lián)儲加息25個基點，并暗示可能暫停加息。但鮑威爾的一番講話卻令投資者心生疑慮，打壓了市場風(fēng)險偏好。此外，區(qū)域銀行危機的蔓延令市場人士擔(dān)憂未來或有更多銀行倒閉。而且，美國債務(wù)上限問題仍未解決，債務(wù)違約風(fēng)險仍在加大。年底前降息預(yù)期高漲。這也意味著美聯(lián)儲利率路徑仍有懸念。國內(nèi)方面，4月貿(mào)易順差超900億美元，出口超市場預(yù)期，進口則低于市場預(yù)期。4月份PMI意外降至49.2%，低于市場預(yù)期。政治局會議表示積極的財政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，恢復(fù)和擴大需求是當(dāng)前經(jīng)濟持續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在。關(guān)注即將公布的中美的重要CPI通脹數(shù)據(jù)。
當(dāng)前市場走勢風(fēng)險偏好回升，短線或延續(xù)強勢，但目前商品市場整體波動加大，且未來海外衰退預(yù)期仍較大，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，操作上建議還是以防御性策略為主。具體品種來看，參與波段趨勢性行情的投資者，可關(guān)注兩粕、白糖、銅、螺紋、鐵礦石、黃金等品種。參與波動率交易投資者，可把握日間、日內(nèi)Gamma機會，可關(guān)注原油、鐵礦、PTA、白銀等期權(quán)品種。對于單邊期貨持倉的投資者仍建議利用期權(quán)保險策略做好風(fēng)險管理。
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