>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報(bào)-230510
| 上傳日期： |
2023/5/11 |
大小： |
1876KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動(dòng)力煤：10日動(dòng)力煤市場走勢維持平穩(wěn)。大部分煤礦維持正常生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)量較為充足。下游需求以剛需為主，貿(mào)易商仍持觀望態(tài)度，但經(jīng)過近期的持續(xù)下調(diào)后，終端需求有所好轉(zhuǎn)，拉運(yùn)車輛增多。近日已有部分庫存較少的煤場開始陸續(xù)補(bǔ)庫，帶動(dòng)市場情緒稍有好轉(zhuǎn)，多數(shù)煤礦出貨良好，個(gè)別熱銷煤礦煤價(jià)小幅上調(diào)?，F(xiàn)大秦線恢復(fù)正常運(yùn)輸，港口庫存壓力加大，截止5月9日環(huán)渤海八港庫存2536.1萬噸，日環(huán)比增長8.3萬噸。進(jìn)口方面，國際市場暫穩(wěn)運(yùn)行。部分沿海用戶釋放迎峰度夏期間需求，貿(mào)易商投標(biāo)價(jià)穩(wěn)定；印尼Q3800接貨價(jià)650-655元/噸，Q4800接貨價(jià)865元/噸。現(xiàn)外礦出貨效率放慢，市場貨盤緊張，帶動(dòng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。
焦煤09合約日間繼續(xù)回落，期價(jià)收于1351.5元/噸，跌幅為2.07%。
焦煤：焦煤盤面日間繼續(xù)走弱，回吐前期漲幅，現(xiàn)貨市場情緒依舊悲觀，需求依舊低迷。河北，山東地區(qū)焦炭第七輪提降開始，下調(diào)100元/噸。鐵水產(chǎn)量節(jié)后繼續(xù)減產(chǎn)，鋼廠對爐料端主動(dòng)采購意愿不強(qiáng)，對焦炭價(jià)格形成負(fù)反饋，焦企對原料端采購意愿不強(qiáng)。煤礦端出貨節(jié)奏依舊較慢，雖然部分煤種下調(diào)起拍價(jià)，但流拍依舊較多。煉焦煤庫存周環(huán)比持續(xù)增加，部分煤礦出現(xiàn)頂倉現(xiàn)象，產(chǎn)地煤價(jià)下行趨勢仍在持續(xù)。上周樣本焦化企業(yè)廠內(nèi)煉焦煤庫存環(huán)比繼續(xù)下降。煉焦煤煤礦坑口原煤和精煤庫存周環(huán)比進(jìn)一步增加，部分煤礦出現(xiàn)頂倉現(xiàn)象。5月4日當(dāng)周，坑口精煤庫存為267.82萬噸，較上周增加10.61萬噸，原煤庫存357.52萬噸，環(huán)比增加13.54萬噸。今年原煤生產(chǎn)較快增長，同時(shí)進(jìn)口量同比大幅增加。由于需求的疲弱，煤礦利潤逐步向下游讓渡，自身的開工意愿也出現(xiàn)下降。5月國內(nèi)煉焦煤供需平衡表預(yù)計(jì)呈現(xiàn)階段性的供弱需強(qiáng)，對價(jià)格形成一定支撐。5月4日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計(jì)的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為610.55萬噸，較上期減少3.23萬噸。洗煤廠綜合開工率近期繼續(xù)提升。Mysteel最近一期統(tǒng)計(jì)全國110家洗煤廠樣本：開工率80.04%，較上期上升2.68個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量67.09萬噸，環(huán)比增加3.65萬噸。蒙煤進(jìn)口受低利潤影響通關(guān)開始回落，多數(shù)貿(mào)易企業(yè)成本線，部分企業(yè)轉(zhuǎn)向風(fēng)化煤、電煤貿(mào)易進(jìn)口。焦炭企業(yè)的開工當(dāng)前仍維持高位。截止至5月4日當(dāng)周，樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為84.79%，較上期下降1.31%，最近一周產(chǎn)量302.56萬噸，較上期減少4.67萬噸。焦煤利潤環(huán)比繼續(xù)下降，進(jìn)一步向正常水平回歸。
整體而言：5月國內(nèi)煉焦煤供需平衡表預(yù)計(jì)呈現(xiàn)階段性的供弱需強(qiáng)，對價(jià)格形成一定支撐。利潤持續(xù)下降，坑口庫存不斷增加的背景下，焦煤開工意愿或?qū)⑦M(jìn)一步下降，但絕對數(shù)量仍將處于高位。下游焦化企業(yè)受利潤回升的支撐開工仍將積極。焦煤價(jià)格有望出現(xiàn)階段性超跌反彈，但空間有限，操作上維持逢高沽空的策略。
焦炭09合約日間繼續(xù)回落，期價(jià)收于2150.5元/噸，跌幅為1.96%。
焦炭：焦炭盤面日間繼續(xù)走弱，回吐前期漲幅，現(xiàn)貨市場價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)。河北，山東地區(qū)第七輪提降開始，下調(diào)100元/噸。成材表需依舊疲弱，鐵水進(jìn)一步減產(chǎn)，節(jié)后鋼廠補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，廠內(nèi)焦炭低庫存或?qū)⒊蔀槌B(tài)。近期主產(chǎn)地原料煤價(jià)格累計(jì)降幅比較明顯，成本端煉焦煤價(jià)格持續(xù)走弱，暫無止跌跡象，讓渡利潤給焦化廠，焦企開工維持高位。目前焦炭市場整體供應(yīng)較寬松，庫存開始上升，市場對焦炭價(jià)格下調(diào)保持8輪左右預(yù)期，后續(xù)仍有下跌空間。近期主產(chǎn)地焦煤價(jià)格累計(jì)降幅比較明顯，成本端的持續(xù)下降讓渡利潤給焦化廠。焦企開工率仍維持高位，焦企廠內(nèi)庫存繼續(xù)累庫。一季度國內(nèi)焦炭產(chǎn)量共計(jì)12028.8萬噸，同比增長3.8%。預(yù)計(jì)2023年淘汰焦化產(chǎn)能4984萬噸，新增5312萬噸，凈新增328萬噸，二季度部分新增產(chǎn)能繼續(xù)釋放。截止至5月4日當(dāng)周，樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為84.79%，較上期下降1.31%，最近一周產(chǎn)量302.56萬噸，較上期減少4.67萬噸。需求端，截止至5月5日，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率81.69%，環(huán)比上周下降0.87個(gè)百分點(diǎn)，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.49%，環(huán)比下降1.14個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率22.08%，環(huán)比下降4.33%，同比下降40.26%；日均鐵水產(chǎn)量240.48萬噸，環(huán)比下降3.06萬噸，同比增加3.74萬噸。
整體而言：5月焦企受益于上游利潤的讓渡，開工仍將維持高位，但需求端鐵水有進(jìn)一步減產(chǎn)空間，焦炭的供需平衡表進(jìn)一步寬松，累庫將繼續(xù)集中在焦企內(nèi)部。經(jīng)過前期的持續(xù)下跌后，焦炭價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性超跌反彈，但空間有限，操作上維持逢高沽空的策略。
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