>> 方正中期期貨-銅期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230510
| 上傳日期： |
2023/5/11 |
大小： |
2284KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
5月10日，滬銅高開低走，主力合約CU2306收于67240元/噸，跌0.249%。現(xiàn)貨方面，1#電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月2305合約報(bào)于貼水10~升水50元/噸，均價(jià)報(bào)于升水20元/噸，較上一交易日下跌10元/噸。平水銅成交價(jià)67330~67400元/噸，升水銅成交價(jià)格67360~67450元/噸。
【重要資訊】
1、據(jù)調(diào)研中國(guó)43家銅管樣本企業(yè)顯示，4月份國(guó)內(nèi)銅管產(chǎn)量12.55萬噸，環(huán)比減少3.09%;4月綜合產(chǎn)能利用率為60.82%;其中年產(chǎn)能1≤5萬噸企業(yè)，產(chǎn)能利用率為40.97%;5≤K<10萬噸企業(yè)，產(chǎn)能利用率為63.340%;≥10萬噸企業(yè)，產(chǎn)能利用率為66.24%。(Mysteel)
2、海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為210.3萬噸,3月為202.1萬噸。1-4月累計(jì)進(jìn)口量為875.9萬噸，累計(jì)同比增加6.7%。中國(guó)4月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為407,293.5噸，1-4月累計(jì)進(jìn)口量為1,694,811.7噸，累計(jì)同比減少12.6%,
3、秘魯能源礦業(yè)部周二表示，秘魯3月份的銅產(chǎn)量達(dá)到219,275噸，因?yàn)榇笮豌~礦在年初社會(huì)動(dòng)蕩造成停工后已經(jīng)恢復(fù)運(yùn)營(yíng)。第一季度秘魯銅產(chǎn)量為615,514噸，比2022年同期增長(zhǎng)11.2%
4、上海金屬網(wǎng)訊:截止5月6日當(dāng)周，上海保稅區(qū)電解銅庫存約12.6萬噸，較前一周凈減少0.48萬噸。
5、據(jù)外媒報(bào)道，智利參議院財(cái)政委員會(huì)周二投票通過了一項(xiàng)新的采礦特許權(quán)使用費(fèi)法案。該法案現(xiàn)在進(jìn)入?yún)⒆h院全體會(huì)議，最快可能在周三進(jìn)行投票。如果獲得批準(zhǔn)，在政府在委員會(huì)進(jìn)行各種調(diào)整后，需要在下議院再次審議。周一晚間，政府表示已與參議員們達(dá)成協(xié)議，將純銅年產(chǎn)量超過8萬噸的公司的最高稅率從47%6降至46.5%，將年產(chǎn)量在5萬至8萬噸之間的公司的最高稅率調(diào)整為45.5%。特許權(quán)使用費(fèi)法案還規(guī)定,對(duì)純銅銷售量超過5萬噸的公司的銅銷售征收1%的從價(jià)稅，并根據(jù)礦業(yè)公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率征收89%至26%的稅。
【操作建議】
隨著市場(chǎng)對(duì)利空情緒的消化，近期銅市出現(xiàn)企穩(wěn)反彈的跡象。展望后市，我們認(rèn)為此輪反彈偏短期情緒的修復(fù)，后市持續(xù)性仍較有限。從宏觀面來看，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)加息見頂甚至降息的預(yù)期正在不斷升溫，提振短期情緒，不過歷史經(jīng)驗(yàn)表明銅價(jià)與聯(lián)邦利率通常是正相關(guān)的關(guān)系，利率見頂反而意味著銅價(jià)存在更大的風(fēng)險(xiǎn)。從基本面來看，上游精煉銅在4月產(chǎn)量創(chuàng)單月歷史新高，5、6月份雖檢修企業(yè)增加，但預(yù)計(jì)仍保持五年高位，供應(yīng)寬松趨勢(shì)已成定局。而下游在四月“旺季不旺”后，五月消費(fèi)進(jìn)一步走弱，銅材開工和終端訂單均出現(xiàn)下滑的跡象，企業(yè)悲觀氛圍較高。綜上，宏觀不確定和基本面走弱的背景下，銅價(jià)短期反彈力度有限，操作上仍以逢高沽空為主。
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