>> 銀河期貨-油脂日?qǐng)?bào)-230510
| 上傳日期： |
2023/5/11 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳界正 |
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國(guó)際市場(chǎng)：馬來(lái)西亞4月棕櫚油產(chǎn)量為1196450噸，環(huán)比減少7.13%。出口為1074447噸，環(huán)比減少27.78%。庫(kù)存量為1497535噸，環(huán)比減少10.54%。進(jìn)口為33678噸，環(huán)比減少15.32%。整體報(bào)告較為符合預(yù)期，整體偏中性。
據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞5月1-10日棕櫚油出口量為355380噸，上月同期為322985噸，環(huán)比增加10.03%。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)（p/y/oi）：今日棕櫚維持震蕩偏弱運(yùn)行，MPOB報(bào)告符合預(yù)期，利多出盡。由于到港較少以及近月的洗船，整體的棕櫚油整體呈現(xiàn)持續(xù)去庫(kù)的態(tài)勢(shì)，現(xiàn)為68.7萬(wàn)噸左右，后續(xù)預(yù)計(jì)將繼續(xù)去庫(kù)。本周國(guó)內(nèi)新增4船5月買船,2船6月，2船8月買船，國(guó)內(nèi)近月供應(yīng)提升。棕櫚油整體消費(fèi)不及預(yù)期，終端消費(fèi)僅為弱復(fù)蘇，雖然短期將會(huì)逐步去庫(kù)，但未來(lái)產(chǎn)區(qū)壓力逐步體現(xiàn)，預(yù)計(jì)進(jìn)口利潤(rùn)將會(huì)逐步修復(fù)，國(guó)內(nèi)也將會(huì)不斷買船。但是短期去庫(kù)存加之需求改善，支撐工廠、貿(mào)易商挺價(jià)，棕櫚油現(xiàn)貨基差暫穩(wěn)。繼續(xù)關(guān)注后續(xù)的實(shí)際消費(fèi)以及買船情況。
今日豆油隨油脂走弱。前期壓榨廠因?yàn)榇蠖惯^(guò)關(guān)延遲的影響，壓榨并沒(méi)有如期的恢復(fù)，工廠因?yàn)槿倍挂约皺z修停機(jī)。但是4月末隨著大豆不斷過(guò)關(guān)，部分工廠逐步恢復(fù)開(kāi)機(jī)，5月開(kāi)機(jī)預(yù)計(jì)將會(huì)繼續(xù)恢復(fù)提升。4月中開(kāi)始豆油庫(kù)存開(kāi)始小幅累庫(kù)，現(xiàn)為72.27萬(wàn)噸左右，維持在歷史同期低位，預(yù)計(jì)后續(xù)將會(huì)將會(huì)繼續(xù)累庫(kù)。需求端表現(xiàn)一般，下游隨用隨買為主，貿(mào)易商多滾動(dòng)做空基差。供應(yīng)上，油廠壓榨量大增，豆油連續(xù)累庫(kù)。預(yù)計(jì)下周全國(guó)大豆壓榨量將繼續(xù)維持高位，豆油供應(yīng)緊張情況有望逐步緩解，豆油預(yù)計(jì)5月中旬供應(yīng)將會(huì)逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤赊D(zhuǎn)變，基差也預(yù)期的壓制下偏弱運(yùn)行。后期需要重點(diǎn)關(guān)注南美內(nèi)大豆到港通關(guān)以及整體的開(kāi)機(jī)情況。新一季美豆的播種生長(zhǎng)情況也將決定豆油盤(pán)面的相對(duì)強(qiáng)弱。
菜油今日隨油脂震蕩。近端的菜油保持持續(xù)的寬松。受到菜籽集中到港的影響，上周壓榨量為16.25萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)后續(xù)繼續(xù)維持高位運(yùn)行。因?yàn)檫M(jìn)口菜油的到港，以及壓榨廠開(kāi)機(jī)，預(yù)計(jì)后續(xù)庫(kù)存將開(kāi)始不斷累積，預(yù)計(jì)5月菜籽到港約65萬(wàn)噸以上，未來(lái)近端整體的菜籽供應(yīng)仍偏寬松，基差繼續(xù)維持弱勢(shì)，現(xiàn)報(bào)價(jià)09-30。菜油港口庫(kù)存上周繼續(xù)累積，當(dāng)前為43.7萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)后續(xù)將會(huì)繼續(xù)累庫(kù)。前期菜油的進(jìn)口盤(pán)面利潤(rùn)也的打開(kāi)，未來(lái)菜油也將不斷到港，國(guó)內(nèi)的供應(yīng)也會(huì)愈發(fā)的寬松。但遠(yuǎn)端菜籽買船較近端較少，6月預(yù)計(jì)將會(huì)逐步開(kāi)始去庫(kù)，因此月底6月菜油基差報(bào)價(jià)反彈09+150。后續(xù)需要重點(diǎn)關(guān)注加拿大新一季菜籽播種生長(zhǎng)情況。受到中加關(guān)系緊張、阿爾伯塔省的干旱山火以及后續(xù)菜籽買船較少的影響，整體菜油遠(yuǎn)月可在套利中多配。
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