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供應(yīng)：錫礦供應(yīng)緊張，一季度錫礦產(chǎn)量同比下滑9.3%，二季度由于緬甸產(chǎn)量下滑、圣拉斐爾錫礦沒有完全恢復(fù)運營等原因，錫礦仍然緊張。
　　精錫產(chǎn)量正常，開工率沒有收到錫礦產(chǎn)量的影響。
　　消費:錫消費低迷，主要是電子消費沒有起色，4月份國內(nèi)焊料企業(yè)產(chǎn)量和開工率均總體較3月份變動不大，多數(shù)焊料企業(yè)反饋，企業(yè)在4月份的訂單情況較3月份未有明顯轉(zhuǎn)變，且市場中訂單情況較去年仍有約3-4成的降幅。進入5月，市場中多數(shù)焊料企業(yè)反饋預(yù)期訂單較4月份變動不大。光伏消費不錯，價格在20萬左右的位置，拿貨較為積極。
　　庫存：截止5月12日，SMM錫錠三地社會庫存總量為11279噸，較上周五減少70噸。由于本周滬錫價格總體呈現(xiàn)震蕩回落狀態(tài)，錫價下跌帶動下游采購需求釋放，貿(mào)易市場成交情況普遍好轉(zhuǎn)。后續(xù)冶煉企業(yè)仍將總體維持平穩(wěn)的生產(chǎn)狀態(tài)，或?qū)⒖简炏掠纹髽I(yè)能否延續(xù)本周較為不錯的錫錠采購需求，這將主導(dǎo)社會庫存能否持續(xù)去庫。
　　價格判斷：錫處于供過于求的狀態(tài)，雖然錫精礦短缺，但是精錫生產(chǎn)平穩(wěn)，消費端精錫消費仍然疲軟，錫社會庫存仍然維持高位。我們認為錫價還會繼續(xù)走弱，刺激供應(yīng)端減產(chǎn)，達到新的平衡為止。