>> 銅冠金源期貨-鋅周報：利空暫釋放，鋅價止跌震蕩-230515
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
大?。?/td>
| 1073KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
上周滬鋅主力期價先揚后抑。宏觀面看，美國通脹高粘性疊加就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，市場修整美聯(lián)儲降息預期。同時，經(jīng)濟下行壓力較大且銀行事件再發(fā)酵、美元債務上限談陷僵局，市場情緒謹慎。國內(nèi)4月通脹及信貸數(shù)據(jù)低于預期，經(jīng)濟內(nèi)生動力不足，強復蘇預期逐步證偽。
基本面看，LME庫存自2中旬低位回升，目前維持在5萬噸附近，且0-3現(xiàn)貨維持小貼水，歐洲煉廠復產(chǎn)影響顯現(xiàn)。國內(nèi)4月煉廠檢修影響不及預期且部分超產(chǎn)，精煉鋅產(chǎn)量略高于預期達54萬噸，5月產(chǎn)量預計再度錄增至55.98萬噸，供用壓力有所強化。需求端看，節(jié)后下游企業(yè)以復工為主，帶動企業(yè)開工率多大幅回升，但淡季預期下，新增訂單量有限，需求仍較疲弱。
整體來看，近期內(nèi)外宏觀均偏空，風險資產(chǎn)承壓。產(chǎn)業(yè)端看，海外煉廠復產(chǎn)影響顯現(xiàn)，且海外經(jīng)濟下行拖累需求，倫鋅承壓。國內(nèi)產(chǎn)量居高不下，供應壓力強化，而需求端表現(xiàn)弱于季節(jié)性，且臨近淡季，消費仍有進一步下行預期。宏觀及基本面共振，鋅價弱勢運行。隨著利空影響暫時釋放，且冶煉利潤擠壓，短期鋅價進一步大幅下挫難度加大，期價有望止跌震蕩。
策略建議：逢高沽空
風險因素：情緒轉(zhuǎn)向，消費不及預期
|
|
