>> 浙商證券-偏股基金經(jīng)理畫像月報(2023年4月)：大盤權重股吸金效應明顯，關注交易能力強的基金經(jīng)理-230512
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
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| 1465KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
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作者： |
方童根 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
4月偏股基金經(jīng)理收益整體表現(xiàn)不佳，可能與熱門賽道股大幅下跌、而以金融股為代表的大盤權重股大幅上漲有關。從4月份歷史各年限績優(yōu)基金經(jīng)理歸因看，選股能力是最為重要的，交易能力也是重要的影響因素。今年市場表現(xiàn)為明顯的價值風格，不排除風格會長期延續(xù)，對堅守成長賽道的基金經(jīng)理較為不利，基金篩選與配置建議關注選股能力強且具備一定交易能力的選手。
4月偏股基金經(jīng)理收益整體表現(xiàn)不佳。
?。?） 4月具有連續(xù)一個月業(yè)績的偏股基金經(jīng)理一共1,822個，基金經(jīng)理收益普遍不及大盤指數(shù)，其中只有25%的基金經(jīng)理實現(xiàn)正收益。
?。?） 4月上證指數(shù)上漲1.54%，而偏股基金指數(shù)下跌-2.66%，偏股型基金指數(shù)大幅跑輸上證指數(shù)。偏股基金經(jīng)理收益中位數(shù)-1.82%，而中證800指數(shù)收益率為-0.8%，只有1/3的基金經(jīng)理跑贏中證800指數(shù)。
（3） 4月大盤價值權重股大幅上漲，而成長股以及熱門賽道股大幅下跌，對于熱衷熱門賽道或者固守成長風格的基金經(jīng)理較為不利，建議關注選股能力強且具備一定交易能力的選手。
本報告計算的偏股類基金經(jīng)理畫像截止日期為2023年4月28日，其中參與近5年畫像人數(shù)為613人，參與近3年基金經(jīng)理畫像的人數(shù)為850人，參與近2年基金經(jīng)理畫像的人數(shù)為1,135人，參與近1年基金經(jīng)理畫像的人數(shù)為1,445人。從畫像結果數(shù)據(jù)看，績效較好的基金經(jīng)理整體呈現(xiàn)如下特點：
?。?）績優(yōu)基金經(jīng)理業(yè)績指標特征表現(xiàn)為：短期績效好的基金經(jīng)理風險調整收益高，中期業(yè)績好的基金經(jīng)理各維度指標相對均衡，長期績效好的基金經(jīng)理主要靠收益。整體而言，投資年限越長，績優(yōu)基金經(jīng)理各項指標相對更均衡，而收益率重要性更加突出。
?。?）不同期限排行靠前的基金經(jīng)理表現(xiàn)出一定的差異性：期限越長，排名變化越小，交易能力重要性越高；期限越短，基金經(jīng)理業(yè)績受市場變化影響越大，排名越不穩(wěn)定。建議基金經(jīng)理篩選看重長周期考察，短期排名變化對市場的跟蹤更密切，可適當關注。
（3）從各期限績優(yōu)基金經(jīng)理特征歸因看，選股能力是最重要因素，其次是交易能力。應對當前的市場環(huán)境，建議重點配置選股能力強且具備較高交易能力的基金經(jīng)理產品。
風險提示
（1）基金經(jīng)理畫像數(shù)據(jù)的計算均基于公開歷史數(shù)據(jù)，畫像結果不代表未來。
?。?）基金經(jīng)理畫像考慮的角度可能不夠全面。
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