>> 開源證券-科潤智控(834062)北交所信息更新：電力設備“小巨人”邁步新能源儲能，年報一季報高成長性亮眼-230514
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
大小： |
653KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
諸海濱 |
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年報回顧：進軍新能源市場，原材料價格影響下仍實現(xiàn)營收利潤超30%增長
科潤智控2022年年報顯示，年產500萬KVA節(jié)能型變壓器生產線基本建成，智慧新能源子公司快速進軍新能源市場。實現(xiàn)營業(yè)收入8.69億(+33.5%)，歸母凈利潤5775萬(+33.63%)，ROE升至11.51%，成長性高。經營穩(wěn)健，應收賬款與存貨周轉率延續(xù)上升趨勢，達到2.46與4.23。雖受以銅、硅鋼等為代表的大宗原材料價格上漲影響，毛利率略微下滑0.15pcts至19.14%，但核心變壓器產品毛利率增加0.58pcts至18%。我們維持2023-2024年歸母凈利潤預測0.85/1.13億元，新增2025年歸母凈利潤預測1.43億，對應EPS分別為0.46/0.62/0.78元/股，對應當前股價的PE為12.3/9.2/7.3倍，維持“買入”評級。
一季度點評：營收維持高增，產品滿產滿銷，布局軍工領域
2023年一季度實現(xiàn)營收1.90億(+39.13%)，維持高增長，歸母凈利潤1733萬。變壓器等產品生產與銷售增長快，為保障在手訂單供貨，預付款項增加，合計1813萬。研發(fā)費用支出786萬，較2022年同期增長236萬，科研投入增加。此外公司召開業(yè)績說明會與發(fā)布公告，產品實現(xiàn)滿產滿銷，軍工領域及時戰(zhàn)略布局，“智能儲能集裝箱”產品進展有序。
未來看點：積極開發(fā)儲能業(yè)務，黃山新能源產線降低生產成本
2023年將新能源項目列為市場開發(fā)主線，支撐儲能新業(yè)務發(fā)展需求，提升其主營業(yè)務占比，加大相關研發(fā)力度。根據股權激勵計劃設定的業(yè)績考核目標，未來兩年營收與利潤將以2022年為基數，分別增長25%與50%。黃山市新能源成套設備及配套產品生產線逐步建成，有利于進一步降低生產成本。在研項目中“干式變壓器環(huán)氧樹脂改性關鍵技術”與“智能化干式變壓器及其數據分析系統(tǒng)”助力變壓器更新?lián)Q代，同時為智能電網提供配套，提高競爭力。
風險提示：原材料價格波動的風險、應收賬款回收的風險、市場競爭風險
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