>> 銅冠金源期貨-銅周報：美債危機持續(xù)發(fā)酵，銅價大幅下挫-230515
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
大小： |
878KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周銅價大幅下挫，主要由于美國債務(wù)上限窗口臨近，違約風(fēng)險加劇或引發(fā)金融市場巨震，疊加銀行業(yè)壓力仍在蔓延推動美國經(jīng)濟衰退預(yù)期升溫；中國經(jīng)濟復(fù)蘇強預(yù)期或被證偽，制造業(yè)供需兩端邊際放緩，出口轉(zhuǎn)弱，社融增速低于預(yù)期?，F(xiàn)貨方面，上周現(xiàn)貨市場成交延續(xù)清淡，國內(nèi)升水維持低位，進口虧損縮小，近月BACK結(jié)構(gòu)重新走擴。
供需方面，當(dāng)前國內(nèi)產(chǎn)量保持增長，檢修煉廠原料備貨充足，整體國內(nèi)供應(yīng)趨于恢復(fù)。需求來看，電網(wǎng)訂單下滑線纜開工率回落導(dǎo)致銅桿需求低迷，新能源汽車銷量邊際轉(zhuǎn)弱，白色家電排產(chǎn)維持高位但即將轉(zhuǎn)入生產(chǎn)淡季，整體5月終端用銅需求難有增量。
整體來看，美債違約風(fēng)險加劇以及銀行業(yè)危機仍在蔓延都對銅價利空。國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇強預(yù)期或被證偽，制造業(yè)供需兩端邊際放緩，出口增速轉(zhuǎn)弱，社融增速不及預(yù)期。海外庫存低位持續(xù)回升對倫銅支撐減弱；5月國內(nèi)煉廠檢修偏多但總體產(chǎn)量保持高增長，需求端電網(wǎng)訂單下降，汽車產(chǎn)量下滑，白色家電中期消費預(yù)期轉(zhuǎn)弱，整體供大于求的格局并未改變。預(yù)計銅價短期將延續(xù)下跌趨勢。
策略建議：逢高做空
風(fēng)險因素：歐美經(jīng)濟超預(yù)期衰退，海外央行提前降息
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