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本周主要觀點(diǎn)：宏觀面，國(guó)內(nèi)CPI以及社融數(shù)據(jù)均不及市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)美國(guó)債務(wù)上限臨近但仍未有解決方案，通脹回落略超預(yù)期同時(shí)勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)邊際弱化，衰退憂慮加深?；久妫?-6月煉廠檢修較多，增量相對(duì)有限，增產(chǎn)壓力更多集中在下半年，但非洲銅預(yù)計(jì)將逐步流入市場(chǎng)，供應(yīng)壓力邊際有所增加。消費(fèi)方面，消費(fèi)季節(jié)性走弱，但由于銅價(jià)快速下挫，下游補(bǔ)庫(kù)情緒高漲，去庫(kù)增加。周內(nèi)價(jià)格下挫更多受宏觀情緒影響，海內(nèi)外利空共振。
　　下周走勢(shì)分析：宏觀面，下周重要數(shù)據(jù)較少，目前較為暗淡的遠(yuǎn)期前景難以得到明顯扭轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)弱復(fù)蘇的預(yù)期以及海外衰退臨近的擔(dān)憂預(yù)計(jì)仍將持續(xù)，宏觀面對(duì)價(jià)格的提振有限。基本面，隨著銅價(jià)回落，下游逢低補(bǔ)庫(kù)增多，初端開(kāi)工出現(xiàn)明顯抬升，但終端需求依舊表現(xiàn)平平，地產(chǎn)汽車基建均未看到更多實(shí)物工作量的釋放，近期開(kāi)工抬升可能更多是對(duì)遠(yuǎn)月訂單的透支，高開(kāi)工預(yù)計(jì)難以持續(xù)。總體上方仍面臨較大壓力，回調(diào)空間有限。
　　下周主要觀點(diǎn)：
　　1.國(guó)內(nèi)弱復(fù)蘇的預(yù)期以及海外衰退臨近的擔(dān)憂預(yù)計(jì)仍將持續(xù)，宏觀面對(duì)價(jià)格的提振預(yù)計(jì)有限。
　　 2.本輪補(bǔ)庫(kù)預(yù)計(jì)缺乏持續(xù)性，下游更多受價(jià)格影響而非需求出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)，去庫(kù)預(yù)計(jì)再度趨緩。
　　 3.進(jìn)口窗口短暫打開(kāi)，關(guān)注進(jìn)口貨源流入量級(jí)。
　　操作建議：逢高輕倉(cāng)試空。下游企業(yè)等待回落后按需買入套保。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注庫(kù)存變化，硫酸脹庫(kù)引發(fā)的或有減產(chǎn)；歐美通脹預(yù)期變化，美國(guó)債務(wù)上限進(jìn)展