久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇之路
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)穩(wěn)中向好，一季度GDP表現(xiàn)好于預(yù)期；PMI數(shù)據(jù)好；進(jìn)出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期，貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化；工業(yè)生產(chǎn)逐漸恢復(fù)；市場(chǎng)銷(xiāo)售及服務(wù)業(yè)回暖較多；第二產(chǎn)業(yè)固定投資同比增速較高；中央政治局四月會(huì)議召開(kāi)，指出我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好轉(zhuǎn)主要是恢復(fù)性的，內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)，需求仍然不足，但需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力得到緩解，經(jīng)濟(jì)發(fā)展回升向好。
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，流動(dòng)性緊縮加劇
　　美國(guó)MarkitPMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期；GDP雖然環(huán)比不及預(yù)期，但主要受庫(kù)存投資拖累，居民消費(fèi)仍強(qiáng)，當(dāng)下經(jīng)濟(jì)韌性仍強(qiáng)；美國(guó)核心CPI與PCE數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳；但美國(guó)3月M2貨幣供應(yīng)量（未經(jīng)季節(jié)性調(diào)整）為20.7萬(wàn)億美元，同比下降4.05%，創(chuàng)歷史最大同比降幅，美國(guó)流動(dòng)性逐漸緊縮。數(shù)據(jù)走向分歧，6月仍有加息可能。
　　策略建議：
　　整體來(lái)看，美國(guó)通脹、加息、流動(dòng)性緊縮帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成外部三難局面。美國(guó)債務(wù)上限兩黨博弈，大概率還將繼續(xù)提高上限。美聯(lián)儲(chǔ)6月加息力度與國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)復(fù)蘇的不確定性導(dǎo)致國(guó)內(nèi)指數(shù)5月上行承壓震蕩居多，短期關(guān)注“一帶一路”、外交重要交流預(yù)期差，中長(zhǎng)期看好地緣合作和政策引導(dǎo)通道中樞上移。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)債務(wù)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性緊張；地緣政治變化