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【鋼材】
　　螺紋表需環(huán)比回升，符合長假前后規(guī)律，庫存繼續(xù)下降。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，節(jié)奏依然波折，4月社融、信貸數(shù)據(jù)低于預(yù)期，基建、制造業(yè)增速回落，地產(chǎn)銷售復(fù)蘇持續(xù)性面臨考驗(yàn)，新開工修復(fù)尚需時(shí)間。噸鋼利潤邊際改善，鋼廠減產(chǎn)放緩，部分已經(jīng)開始復(fù)產(chǎn)，關(guān)注粗鋼壓減推進(jìn)情況。市場整體氛圍仍偏悲觀，盤面短期弱勢難改，波動(dòng)有所加劇。
　　【鐵礦】
　　供應(yīng)端澳巴鐵礦發(fā)運(yùn)小幅回升，國內(nèi)到港量改善。需求端鋼廠鐵水產(chǎn)量連續(xù)下滑，但減產(chǎn)幅度不及預(yù)期，不過由于終端需求偏弱，我們認(rèn)為鐵水存在繼續(xù)減產(chǎn)的空間。鐵礦港口庫存繼續(xù)去庫，去庫速度有所放緩。整體來看鐵礦石供需逐步寬松，自身仍然受到產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋的壓制，但在前期回調(diào)幅度已經(jīng)較大，以及粗鋼壓減政策的影響下，短期市場情緒有所修復(fù)，我們預(yù)計(jì)鐵礦走勢震蕩為主。
　　【焦炭】
　　焦炭部分提降第六輪，幅度仍為100。需求端，煉鋼利潤稍修復(fù)但仍不佳，鐵水目前降幅仍不及預(yù)期，但今日再傳各地區(qū)執(zhí)行平控，對產(chǎn)業(yè)鏈情緒都有所提振。供應(yīng)端，原料煤跌幅稍緩，焦化仍保有一定利潤，但焦炭供應(yīng)回升后因產(chǎn)地累庫再次有所回落。焦炭現(xiàn)貨市場跌勢還未止，但期價(jià)提前跌幅較大受到短期信息刺激出現(xiàn)快速反彈，仍建議結(jié)合鋼市情緒按照盤底思路去操作。
　　 【焦煤】
　　受到網(wǎng)傳內(nèi)蒙露天礦產(chǎn)能核降，以及蒙煤通關(guān)限量的影響，焦煤期貨帶動(dòng)焦炭—起快速拉漲。文件中產(chǎn)能核降的露天礦，涉及煉焦煤較多，后續(xù)觀測落實(shí)到內(nèi)蒙地區(qū)煤礦產(chǎn)量是否有實(shí)際下滑。蒙煤傳聞要限制日通關(guān)8萬噸，消息未得到確認(rèn)，但按照目前貿(mào)易商利潤不佳的態(tài)勢，通關(guān)車數(shù)進(jìn)一步下降至700車左右也是較正常的。目前焦煤趨勢性向下雖然還未結(jié)束，但邊際變化逐漸出現(xiàn)，盤面估值又較低，容易出現(xiàn)短期劇烈波動(dòng)，但反彈可持續(xù)性還要參考鐵水未來具體的減產(chǎn)幅度。