>> 國投安信期貨-鐵礦石周報：終端需求偏弱，鐵礦震蕩盤整-230515
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
大小： |
3906KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
韓倞 |
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觀點概述:供應端全球鐵礦發(fā)運保持平穩(wěn),其中澳巴發(fā)運偏強，非主流方面印度發(fā)貨也依然維持高位。上周國內(nèi)疏港量繼續(xù)下滑，到港量反彈明顯，鐵礦全國港口庫存去庫速度有所放緩。需求端鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下滑，但減產(chǎn)速度仍然偏慢，我們預計未來鐵水產(chǎn)量存在繼續(xù)下降的空間。鋼廠進口礦庫存和可用天數(shù)再創(chuàng)年內(nèi)新低，鋼廠繼續(xù)維持極低庫存策略，未見顯著補庫需求。目前終端需求較弱，4月社融信貸數(shù)據(jù)亦不及預期，鋼廠繼續(xù)減產(chǎn)，鐵礦石供需逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?。不過由于鐵礦前期回調(diào)幅度已經(jīng)較大，加上近期粗鋼壓減政策的公布,短期市場情緒有所修復，我們建議等待鐵礦反彈后的做空機會。
●供應方面:.上周公布的澳洲巴西發(fā)貨總量為2615.4萬噸，環(huán)比增加36.4萬噸。分地區(qū)來看，澳洲方面發(fā)貨減少1萬噸，發(fā)往中國的量增加90.7萬噸，巴西方面發(fā)貨增加37.5萬噸。上周國內(nèi)疏港量繼續(xù)下滑，到港量反彈明顯，鐵礦全國港口庫存去庫136.22萬噸，去庫速度有所放緩。
●需求方面:全國247家鋼廠高爐開工率為81.1%，產(chǎn)能利用率為89.03%，日均鐵水產(chǎn)量為239.25萬噸。上周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)出現(xiàn)下滑，但減產(chǎn)速度仍然緩慢，我們預計未來鐵水產(chǎn)量存在繼續(xù)下降的空間。鋼廠進口礦庫存和可用天數(shù)再創(chuàng)年內(nèi)新低，鋼廠繼續(xù)維持極低庫存策略,未見顯著補庫需求。
●價差方面:鐵礦主力合約基差收窄,跨期價差12309-12401走闊。
●風險提示:外礦供給不及預期，終端需求超預期，宏觀政策變化。
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