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利多因素：
　　1.美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩，下半年可能降息，美元指數(shù)震蕩趨勢(shì)向下；
　　2.國(guó)內(nèi)存在強(qiáng)政策預(yù)期，暫時(shí)緩解當(dāng)前市場(chǎng)悲觀情緒；
　　3.國(guó)內(nèi)電網(wǎng)全年預(yù)期較佳，整體維持去庫(kù)狀態(tài)。
　　利空因素：
　　1.美債長(zhǎng)短端利率倒掛，衰退壓力猶存；持續(xù)高利率影響下，金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)事件多發(fā)。
　　2.國(guó)內(nèi)4月PMI、CPI和社融等數(shù)據(jù)偏弱，需求欠佳，經(jīng)濟(jì)修復(fù)內(nèi)生動(dòng)力不足；
　　3.礦端干擾率低于預(yù)期，供應(yīng)重回寬松，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)步提升；
　　4.5月步入需求淡季，中游企業(yè)在手訂單走弱，下游用料企業(yè)對(duì)高價(jià)資源接受度差，并且銅價(jià)下跌后產(chǎn)生畏跌情緒。
　　主要邏輯：
　　海外在衰退和加息預(yù)期邏輯之間來(lái)回切換，外圍銀行風(fēng)波始終對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成壓制，美國(guó)債務(wù)上限談判僵持，通脹數(shù)據(jù)中性；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)內(nèi)生動(dòng)力不足，經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，地產(chǎn)和出口預(yù)期轉(zhuǎn)弱；產(chǎn)業(yè)供需邊際走弱，海外庫(kù)存累升，國(guó)內(nèi)去庫(kù)放緩。銅價(jià)破位下行，打開下方空間，繼續(xù)逢高空思路，下方先看64500~65000表現(xiàn)，再看62000~63000表現(xiàn)。另外，認(rèn)為目前階段恐慌情緒不及去年六月，且市場(chǎng)關(guān)于“降息”的強(qiáng)政策預(yù)期有利于市場(chǎng)情緒短暫修復(fù)，傾向于價(jià)格逐步下臺(tái)階。