>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日?qǐng)?bào)-230515
| 上傳日期： |
2023/5/16 |
大小： |
1890KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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摘要：
動(dòng)力煤：近期主產(chǎn)區(qū)個(gè)別煤礦復(fù)產(chǎn)，但由于安全檢查趨嚴(yán)，檢修煤炭數(shù)量也有所增加。整體開工環(huán)比小幅上升，而下游需求依舊偏弱，部分煤礦仍面臨著出貨壓力，煤價(jià)下調(diào)10-30元/噸，市場(chǎng)看空情緒無(wú)明顯扭轉(zhuǎn)。具體來(lái)看，陜西地區(qū)樣本開工環(huán)比小幅增加。部分煤礦銷售不暢，為刺激拉運(yùn)而降價(jià)出售。但國(guó)內(nèi)大型煤企流拍現(xiàn)象仍增多。內(nèi)蒙地區(qū)開工上周環(huán)比增幅大于陜西，天氣影響消除。雖然鄂爾多斯個(gè)別露天煤礦暫停生產(chǎn)，但對(duì)整體產(chǎn)量影響較為有限。在下游長(zhǎng)協(xié)保供的支撐下，內(nèi)蒙古煤礦庫(kù)存壓力有所緩解。短期來(lái)看，動(dòng)力煤供強(qiáng)需弱的格局仍將持續(xù)，大秦鐵路春檢結(jié)束后，港口庫(kù)存高位累積，動(dòng)力煤市場(chǎng)短期延續(xù)下行趨勢(shì)。
焦煤09合約日間盤面漲幅擴(kuò)大，期價(jià)收于1388.5元/噸，漲幅為3.31%。
焦煤：焦煤盤面午后漲幅擴(kuò)大，但現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒無(wú)明顯提振，下游需求依舊低迷。煤礦端利潤(rùn)近期雖然出現(xiàn)下降，但較正常水平仍有下行空間。鐵水上周繼續(xù)減產(chǎn)，鋼廠對(duì)爐料端主動(dòng)采購(gòu)意愿不強(qiáng)，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成負(fù)反饋。河北，山東地區(qū)焦炭第七輪提降開始，下調(diào)100元/噸。焦炭企業(yè)的開工率出現(xiàn)回落，對(duì)原料端采購(gòu)意愿不強(qiáng)，繼續(xù)維持低庫(kù)存策略。煤礦端出貨節(jié)奏依舊較慢，雖然部分煤種下調(diào)起拍價(jià)，但流拍依舊較多。煉焦煤煤礦坑口原煤和精煤庫(kù)存周環(huán)比進(jìn)一步增加，部分煤礦出現(xiàn)頂倉(cāng)現(xiàn)象。5月11日當(dāng)周，坑口精煤庫(kù)存為277.54萬(wàn)噸，較上周增加9.72萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存374.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加16.78萬(wàn)噸。由于需求的疲弱，煤礦利潤(rùn)逐步向下游讓渡，自身的開工意愿也出現(xiàn)下降。5月11日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計(jì)的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為606.34萬(wàn)噸，較上期減少4.21萬(wàn)噸。最近一期統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率74.3%，較上期下降5個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量63.12萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.15萬(wàn)噸。產(chǎn)地煤價(jià)下行趨勢(shì)仍在持續(xù)。今年國(guó)內(nèi)原煤生產(chǎn)較快增長(zhǎng)，同時(shí)進(jìn)口量同比大幅增加。近期澳煤受進(jìn)口利潤(rùn)下降的影響進(jìn)口有所轉(zhuǎn)弱。蒙煤進(jìn)口受低利潤(rùn)影響通關(guān)車輛快速下降至400-600車附近，貿(mào)易商開始出現(xiàn)虧損，挺價(jià)意愿有所增強(qiáng)。5月國(guó)內(nèi)煉焦煤供需平衡表預(yù)計(jì)呈現(xiàn)階段性的供需雙弱，價(jià)格下跌動(dòng)能放緩。
整體而言：5月國(guó)內(nèi)煉焦煤供需平衡表預(yù)計(jì)呈現(xiàn)階段性的供需雙弱，焦煤利潤(rùn)環(huán)比將繼續(xù)下降，進(jìn)一步向正常水平回歸。隨著焦炭?jī)r(jià)格的企穩(wěn)，焦煤有望出現(xiàn)階段性超跌反彈，但空間有限，操作上維持逢高沽空的策略。
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