>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230515
| 上傳日期： |
2023/5/16 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤(pán)】日內(nèi)，美元指數(shù)走勢(shì)偏弱利多貴金屬，貴金屬連續(xù)下跌后出現(xiàn)小幅反彈行情；截止17:00，現(xiàn)貨黃金整體在2007-2021美元/盎司區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，漲幅接近0.4%；現(xiàn)貨白銀整體在23.9-24.15美元/盎司區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，漲幅接近0.7%。近期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期繼續(xù)升溫，而通脹預(yù)期仍處于高位和美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表偏鷹派講話(huà)，避險(xiǎn)美元和美債收益率反彈上漲，貴金屬承壓回落；經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期引發(fā)銅鋁等有色品種大幅回落，白銀大幅調(diào)整，表現(xiàn)弱于黃金。國(guó)內(nèi)貴金屬日內(nèi)維持夜盤(pán)偏弱行情，滬金小漲0.05%至453.42元/克，滬銀跌1.22%至5445元/千克。
【重要資訊】①拜登與麥卡錫的債務(wù)上限會(huì)議推遲至本周，工作人員將繼續(xù)接洽。麥卡錫在國(guó)會(huì)大廈對(duì)記者說(shuō)，領(lǐng)導(dǎo)人們一致認(rèn)為，工作人員繼續(xù)進(jìn)行討論將“更有成效”，推遲并不意味著債務(wù)談判已經(jīng)破裂。參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖查克·舒默同樣表示，他相信談判“正在向前推進(jìn)”。②美國(guó)5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為57.7，創(chuàng)去年11月以來(lái)最低，表現(xiàn)不及63的預(yù)期和63.5的前值。一年期通脹率預(yù)期為4.5%，表現(xiàn)雖不及4.6%的前值，但是強(qiáng)于4.4%的預(yù)期；未來(lái)5-10年通脹預(yù)期為3.2%，創(chuàng)12年高點(diǎn)。③美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼稱(chēng)，如果通脹率居高不下且勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然吃緊，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要進(jìn)一步提高利率，并在一段時(shí)間內(nèi)保持較高的利率。古爾斯比表示，通脹率仍然過(guò)高，但至少正在下降。美國(guó)別無(wú)選擇，只能提高債務(wù)上限。
【交易策略】運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及債務(wù)上行僵局等黑天鵝事件的影響。美歐銀行業(yè)危機(jī)和債務(wù)上限僵局引發(fā)避險(xiǎn)需求，美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊預(yù)期轉(zhuǎn)向，貴金屬前期持續(xù)走強(qiáng)，當(dāng)前進(jìn)入調(diào)整行情；后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、央行購(gòu)金持續(xù)等宏觀因素下，黃金仍將會(huì)刷新歷史新高，貴金屬逢低做多依然是核心。
運(yùn)行區(qū)間分析：倫敦金刷新歷史新高后出現(xiàn)調(diào)整行情；倫敦金關(guān)注調(diào)整低吸機(jī)會(huì)，下方繼續(xù)關(guān)注1950-1970美元/盎司（435-440元/克）支撐；未來(lái)隨著聯(lián)儲(chǔ)政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購(gòu)金持續(xù)、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)加劇以及避險(xiǎn)需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然較高。白銀高位回落，跌破24美元/盎司整數(shù)關(guān)口（5450元/千克），有效跌破該位置將會(huì)測(cè)試23美元/盎司（5250元/千克）支撐，跌至22美元/盎司（5000元/千克）的可能性較?。簧戏疥P(guān)注繼續(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位；白銀當(dāng)前偏弱行情仍未走完，建議繼續(xù)等白銀行情企穩(wěn)再低位做多，白銀一旦企穩(wěn)反彈上漲速度較快。風(fēng)險(xiǎn)事件引發(fā)避險(xiǎn)需求，政策將轉(zhuǎn)向?qū)捤?，貴金屬中長(zhǎng)期行情仍偏強(qiáng)，逢低做多依然是核心，建議繼續(xù)等待低吸機(jī)會(huì)。
貴金屬期權(quán)方面，貴金屬出現(xiàn)調(diào)整行情，暫時(shí)不建議進(jìn)行操作；待行情企穩(wěn)建議賣(mài)出深度虛值看跌期權(quán)，如AU2308P400合約，如AG2308P5000合約。
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