>> 興證期貨-雙焦日度報告-230517
| 上傳日期： |
2023/5/17 |
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| 586KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,王其強 |
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興證雙焦：焦煤現(xiàn)貨報價，京唐港庫提價山西產(chǎn)報1880（0）元/噸，沙河驛鎮(zhèn)自提價1645（0）元/噸；焦炭現(xiàn)貨報價，日照港平倉價準一級冶金焦2090（0）元/噸，天津港平倉價準一級冶金焦2090（0）元/噸。（數(shù)據(jù)來源：Wind，Mysteel）
昨日雙焦價格延續(xù)反彈。從基本面來看，產(chǎn)地焦煤供應(yīng)小幅縮減，蒙煤通關(guān)量高位回落，澳煤進口利潤收窄，未來焦煤總供給逐步向?qū)捤赊D(zhuǎn)化。下游對部分超跌煤種適當采購，短期焦煤需求存在剛性支撐，后期如果鋼廠主動減產(chǎn)范圍擴大，導(dǎo)致焦煤需求受到壓制?？紤]到后期仍存繼續(xù)下跌的可能，下游維持低庫存生產(chǎn)。未來如果壓產(chǎn)政策落地，將形成焦煤的供給過剩局面，所以總體來看，焦煤價格易跌難漲，重心下移。焦炭方面，隨著近期焦炭提降節(jié)奏加快，而原料煤價格跌勢放緩，焦企利潤明顯被壓縮，部分已經(jīng)倒掛，不過當前整體利潤仍在盈虧線以上，焦企生產(chǎn)積極性尚可，焦炭產(chǎn)量仍居高位。在焦炭快速讓利下近期鋼廠邊際利潤稍有修復(fù)，部分檢修結(jié)束的高爐已有復(fù)產(chǎn)計劃，下游采購需求較前期有所回升，產(chǎn)地庫存累積速度放緩。整體來看，雖然焦炭供需面邊際稍有改善，但短期供強需弱局面仍未改變，焦價繼續(xù)承壓運行。僅供參考。
風險因素：宏觀經(jīng)濟因素擾動；煤礦安全事故；房地產(chǎn)、基建終端消費不及預(yù)期
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