>> 興證期貨-鐵礦&鋼材日度報(bào)告-230515
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林玲 |
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興證鋼材：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，江蘇三線螺紋鋼HRB400E 20mm匯總價(jià)收于3560元/噸（-30），上海熱卷4.75mm匯總價(jià)3840元/噸（-20），江蘇鋼坯Q235匯總價(jià)3520元/噸（-20）。（數(shù)據(jù)來源：Mysteel）
美國4月CPI同比4.9%，PPI同比上升2.3%，連續(xù)第10次下降，通脹持續(xù)降溫，疊加銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，6月或停止加息。此外，美國依然面臨債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)國內(nèi)央行一季度貨幣例會(huì)表態(tài)，二季度貨幣可能會(huì)環(huán)比收窄。4月國內(nèi)制造業(yè)PMI指數(shù)49.2%，新訂單環(huán)比回落。4月社融增量1.22萬億元，同比多增2873億元，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。人民幣貸款中，居民中長貸減少1156億元，與近期房地產(chǎn)銷售熱度下滑對(duì)應(yīng)。上周五市場(chǎng)傳聞降息，對(duì)市場(chǎng)信心有所提振。
供需最新數(shù)據(jù)，螺紋表需334萬噸，環(huán)比改善，去庫加快；熱卷表需302萬噸，加速累庫。內(nèi)需弱、口較強(qiáng)，但隨著海外鐵水回升以及內(nèi)外價(jià)差收窄，預(yù)計(jì)二季度出口環(huán)比略減弱。由于4月社融大幅不及預(yù)期，市場(chǎng)較為擔(dān)憂后期需求轉(zhuǎn)弱。供給方面，唐山發(fā)布2023年粗鋼產(chǎn)量壓減工作通知，確保粗鋼不超過去年。成材產(chǎn)量環(huán)比保持下降，但鐵水產(chǎn)量降速放緩，最先號(hào)召減產(chǎn)的“西北聯(lián)鋼”將率先復(fù)產(chǎn)，負(fù)反饋預(yù)期再次升溫。
短期來看，隨著成材產(chǎn)量連續(xù)下降，螺紋供需有所改善，但弱需求預(yù)期尚未改變，隨著鋼企復(fù)產(chǎn)，負(fù)反饋預(yù)期再次升溫。關(guān)注粗鋼鐵水減產(chǎn)幅度以及宏觀政策變化，上周五降息傳聞對(duì)黑色有所提振。僅供參考。
興證鐵礦：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，普式62%價(jià)格指數(shù)103.05美元/噸（+0.2），日照港超特粉647元/噸（+4），PB粉764元/噸（-1）。（數(shù)據(jù)來源：iFind、Mysteel）
唐山發(fā)布2023年粗鋼產(chǎn)量壓減工作通知，確保粗鋼不超過去年。
基本面，鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2615.4萬噸，環(huán)比增加36.5萬噸。從四大礦山財(cái)報(bào)來看，一季度產(chǎn)量增幅較為明顯，預(yù)計(jì)二季度海外礦山發(fā)運(yùn)將環(huán)比增加。中國45港到港總量2067.3萬噸，環(huán)比增加258.5萬噸。鋼廠減產(chǎn)放緩，247家日均鐵水產(chǎn)量回落至239.25萬噸，仍處于相對(duì)的高位，最先號(hào)召減產(chǎn)的“西北聯(lián)鋼”將率先復(fù)產(chǎn)。需求端，港口日均疏港量297.52萬噸，45港總庫降至12600萬噸。
綜上，降息預(yù)期提振鐵礦，但成材需求弱預(yù)期、鐵礦供應(yīng)增量預(yù)期尚未改變，下半年粗鋼壓產(chǎn)，將壓制鐵礦高度。僅供參考。
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