>> 建信期貨-國(guó)債日?qǐng)?bào)-230518
| 上傳日期： |
2023/5/17 |
大小： |
3356KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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行情回顧與操作建議
當(dāng)日行情：
國(guó)債期貨今日窄幅震蕩，尾盤受A股回升影響跌幅有所擴(kuò)大，臨近收盤再度企穩(wěn)。今日30年期主力合約TL2309收盤價(jià)報(bào)96.800元，跌幅0.08%；10年期主力合約T2309收盤價(jià)報(bào)101.165元，跌幅0.11%；5年期主力合約TF2309收盤價(jià)報(bào)101.530元，跌幅0.06%；2年期主力合約TS2309收盤價(jià)報(bào)100.990元，跌幅0.03%。
利率現(xiàn)券：
今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率窄幅變動(dòng)，十年活躍券上行幅度不足1bp。至16:30，十年國(guó)債活躍現(xiàn)券230004收益率報(bào)2.72%上行0.8bp。
資金市場(chǎng)：
公開市場(chǎng)零回籠零投放，銀行間資金面平穩(wěn)。今日有20億元逆回購(gòu)到期，央行開展了20億元逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)等量對(duì)沖。銀行間資金面平穩(wěn)，隔夜資金加權(quán)在1.5%左右，7天加權(quán)在1.85%附近。
結(jié)論：
4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，當(dāng)前內(nèi)需新生動(dòng)力略顯不足，而受財(cái)政力度退坡、居民購(gòu)房需求尚未完全釋放、地企融資受限擴(kuò)張意愿不強(qiáng)的影響，投資再度走低、仍然是主要拖累?？紤]4月政治局會(huì)議明確嚴(yán)控地產(chǎn)和地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，投資顯著反彈概率不大，后續(xù)國(guó)內(nèi)政策或仍著重于居民端需求的釋放，那么經(jīng)濟(jì)很可能還是繼續(xù)維持當(dāng)前緩步修復(fù)態(tài)勢(shì)。疊加5月15日發(fā)布的一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告不再?gòu)?qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)通脹風(fēng)險(xiǎn)，而是指出國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇偏慢、二季度通脹還將保持低位并在下半年維持溫和抬升態(tài)勢(shì)，前期市場(chǎng)擔(dān)心的因通脹走高而引發(fā)央行收緊貨幣的風(fēng)險(xiǎn)也明顯減弱，基本面環(huán)境對(duì)債市依然友好。雖然目前降息預(yù)期落空、進(jìn)一步上行動(dòng)力減弱，下半周還將受繳稅大月高峰期擾動(dòng)，但配置與避險(xiǎn)需求支撐下債市調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)較有限，或維持高位震蕩。
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