>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報-230517
| 上傳日期： |
2023/5/18 |
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| 1230KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】美國供需經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)和美聯(lián)儲官員的鷹派言論推動了對降息可能推遲且幅度降低的預(yù)期，美元指數(shù)和美債收益率表現(xiàn)偏強(qiáng)利空貴金屬，貴金屬日內(nèi)承壓繼續(xù)偏弱運(yùn)行。截止17:00，現(xiàn)貨黃金整體在1985-1993美元/盎司區(qū)間震蕩偏弱運(yùn)行；現(xiàn)貨白銀整體在23.56-23.81美元/盎司區(qū)間震蕩偏弱運(yùn)行，小幅下跌。接下來繼續(xù)關(guān)注美國債務(wù)上限談判進(jìn)展，將會進(jìn)一步影響貴金屬走勢。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)維持弱勢走勢，滬金跌0.7%至450.24元/克，滬銀跌0.55%至5400元/千克。
【重要資訊】①美國債務(wù)上限問題仍未解決，拜登政府和麥肯錫債務(wù)上限會議無果而終，美國總統(tǒng)拜登將會縮短亞洲之行，本周末繼續(xù)談判以期解決債務(wù)上限問題，避免債務(wù)違約出現(xiàn)的可能。②據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率為83.2%，加息25個基點(diǎn)的概率為16.8%；到7月維持利率在當(dāng)前水平的概率為65.1%，累計降息25個基點(diǎn)的概率為22.7%，累計加息25個基點(diǎn)的概率為12.2%。③德國5月ZEW投資者情緒指數(shù)超預(yù)期跌至負(fù)數(shù)，錄得-10.7，歐元區(qū)ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)也跌至-9.4%，表明歐洲經(jīng)濟(jì)形勢未來可能進(jìn)一步惡化。
【交易策略】
運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險以及債務(wù)上行僵局等黑天鵝事件的影響。前期，美歐銀行業(yè)危機(jī)和債務(wù)上限僵局引發(fā)避險需求，美聯(lián)儲政策收緊預(yù)期轉(zhuǎn)向，貴金屬前期持續(xù)走強(qiáng)；當(dāng)前美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期略偏鷹派，市場風(fēng)險有所緩解疊加技術(shù)性調(diào)整，貴金屬調(diào)整行情仍在持續(xù)；后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險、央行購金持續(xù)等宏觀因素下，黃金仍將會刷新歷史新高，貴金屬逢低做多依然是核心。
運(yùn)行區(qū)間分析：倫敦金刷新歷史新高后出現(xiàn)調(diào)整行情；倫敦金關(guān)注調(diào)整低吸機(jī)會，下方繼續(xù)關(guān)注1950-1970美元/盎司（435-440元/克）支撐；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然較高。白銀跌破24美元/盎司整數(shù)關(guān)口（5400元/千克），將會測試23美元/盎司（5250元/千克）支撐，跌至22美元/盎司（5000元/千克）的可能性較小；上方關(guān)注繼續(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位；白銀當(dāng)前偏弱行情仍未走完，建議繼續(xù)等白銀行情企穩(wěn)再低位做多，白銀一旦企穩(wěn)反彈上漲速度較快。風(fēng)險事件引發(fā)避險需求，政策將轉(zhuǎn)向?qū)捤?，貴金屬中長期行情仍偏強(qiáng)，逢低做多依然是核心，建議繼續(xù)等待低吸機(jī)會。
貴金屬期權(quán)方面，貴金屬出現(xiàn)調(diào)整行情，暫時不建議進(jìn)行操作；待行情企穩(wěn)建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AU2308P400合約，如AG2308P5000合約。
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