>> 華創(chuàng)證券-華創(chuàng)農(nóng)業(yè)5月USDA農(nóng)產(chǎn)品跟蹤報告：阿根廷干旱有望緩解，USDA上調(diào)玉米／大豆產(chǎn)量，下調(diào)小麥／稻米產(chǎn)量-230518
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事件：2023年5月12日，USDA發(fā)布5月份全球農(nóng)產(chǎn)品供需報告，較22/23年度4月報告，主要調(diào)整：（1）上調(diào)22/23年度全球玉米產(chǎn)量、消費量，上調(diào)中國玉米消費量預測；（2）上調(diào)22/23年度全球大豆產(chǎn)量、下調(diào)全球大豆消費量，上調(diào)中國大豆消費量預測；（3）下調(diào)22/23年度全球小麥產(chǎn)量、消費量，上調(diào)中國小麥消費量預測；（4）下調(diào)22/23年度全球稻谷產(chǎn)量、上調(diào)消費量，維持中國稻谷產(chǎn)量、消費量預測。
玉米：全球庫消比環(huán)比上行，中國庫消比環(huán)比下行。（1）全球庫消比環(huán)比上行。產(chǎn)量：5月USDA上調(diào)22/23全球玉米產(chǎn)量570萬噸至11.50億噸，環(huán)比增長0.50%。消費量：USDA上調(diào)22/23年全球玉米需求量488萬噸至11.61億噸，環(huán)比增長0.42%。庫消比：USDA預估22/23年庫消比為25.62%，環(huán)比增加0.07pct。（2）中國庫消比環(huán)比下行，22/23年產(chǎn)量環(huán)比保持穩(wěn)定。產(chǎn)量：5月USDA預計22/23年中國玉米產(chǎn)量為2.77億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。消費量：USDA預計22/23年中國玉米總需求量為2.99億噸，環(huán)比增加0.67%。庫消比：USDA預計22/23年庫消比為68.67%。
大豆：全球/中國庫消比環(huán)比均上行。（1）全球庫消比環(huán)比上行。產(chǎn)量：5月USDA上調(diào)22/23年全球大豆產(chǎn)量78萬噸至3.70億噸，環(huán)比上升0.21%。消費量：USDA下調(diào)22/23年全球大豆消費量96萬噸至3.65億噸，環(huán)比下降0.26%。庫消比：USDA預估22/23年庫消比上升至27.69%，環(huán)比上升0.28pct。（2）中國庫消比環(huán)比上行。產(chǎn)量：5月USDA預估22/23年中國大豆產(chǎn)量為2028萬噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。消費量：USDA預估22/23年中國大豆需求量為1.13億噸，環(huán)比上升0.36%。庫消比：USDA預估22/23年庫消比上升至31.77%，環(huán)比上升0.35pct。
小麥：全球庫消比環(huán)比上行，中國庫消比環(huán)比下行。（1）全球庫消比環(huán)比上行。產(chǎn)量：5月USDA下調(diào)22/23全球小麥產(chǎn)量76萬噸至7.88億噸，環(huán)比下降0.10%。消費量：USDA下調(diào)22/23全球小麥需求量141萬噸至7.95億噸，環(huán)比下降0.18%。庫消比：USDA預估22/23全球小麥庫消比33.51%，環(huán)比上升0.21pct。（2）中國庫消比環(huán)比下行。產(chǎn)量：5月USDA預估22/23中國小麥產(chǎn)量1.38億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。進口量：USDA上調(diào)22/23中國小麥進口量150萬噸至1350萬噸，環(huán)比增加12.50%。消費量：USDA上調(diào)22/23中國小麥總需求量200萬噸至1.48億噸，環(huán)比增加1.37%。庫消比：USDA預估22/23全球小麥庫消比93.97%，環(huán)比下降1.63pct。
稻谷：全球庫消比環(huán)比略降，中國庫銷比環(huán)比穩(wěn)定。（1）全球庫銷比環(huán)比略降。產(chǎn)量：5月USDA下調(diào)22/23年全球稻谷產(chǎn)量100萬噸至5.08億噸，環(huán)比下降0.20%。消費量：USDA上調(diào)22/23年全球稻谷需求量150萬噸至5.22億噸，環(huán)比增加0.28%。庫消比：USDA減少對22/23年期末庫存預估至32.44%，環(huán)比下降0.51pct。（2）中國庫銷比環(huán)比穩(wěn)定。產(chǎn)量：5月USDA保持22/23年對中國稻谷產(chǎn)量的預估，環(huán)比保持穩(wěn)定。進口量：USDA保持22/23年對中國稻谷進口量的預估，環(huán)比保持穩(wěn)定。消費量：USDA保持22/23年對中國稻谷需求量的預估，環(huán)比保持穩(wěn)定。庫消比：USDA保持22/23年中國稻谷庫存比的預估，環(huán)比保持穩(wěn)定。
風險提示：極端天氣持續(xù)、主產(chǎn)國進出口政策變動、農(nóng)產(chǎn)品價格波動、國際戰(zhàn)爭與沖突等。
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