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股指期貨：小盤成長將占優(yōu)。昨日指數(shù)高開震蕩收漲，科創(chuàng)50和中證1000繼續(xù)領(lǐng)漲，預(yù)計(jì)后市雙創(chuàng)和IM等成長風(fēng)格將繼續(xù)修復(fù)。1）指數(shù)震蕩上行無憂：滬指放量上攻，情緒改善，漲停板數(shù)量穩(wěn)定，無跌停板，短期震蕩受風(fēng)格權(quán)重切換的影響。2）成長走強(qiáng)的趨勢穩(wěn)定：MO期權(quán)成交額PCR/成交量PCR趨勢性下行，持倉量PCR底部回升，均離中樞尚遠(yuǎn)，仍有修復(fù)空間。3）成長風(fēng)格中首選小盤：內(nèi)資占主導(dǎo)的小盤股強(qiáng)于外資偏好的大盤股，因海外受美國政府債務(wù)上限談判的擾動(dòng)，美國國債將面臨違約風(fēng)險(xiǎn)，投資者避險(xiǎn)情緒上升，疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱修復(fù)，推動(dòng)人民幣相對于強(qiáng)勢美元貶值，A股投資收益下降，外資偏好減弱。4）行業(yè)有一定催化：基本面上增量信息有限，2023天津世界智能大會(huì)等構(gòu)成消息熱點(diǎn)，助推AI概念炒作。繼續(xù)看好科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和IM。
　　股指期權(quán)：情緒分化，積極布局。期權(quán)方面，隱含波動(dòng)率微降，但整體變化不大；期權(quán)市場成交額回升，成交額PCR/成交量PCR出現(xiàn)拐點(diǎn)，表明市場情緒階段回暖。但是在當(dāng)前低波低成交環(huán)境下，情緒有效性待驗(yàn)證?；久娣矫妫毕蛸Y金離場，市場增量信息有限，筑底弱復(fù)蘇確認(rèn)，資金延續(xù)風(fēng)格輪動(dòng)。市場階段調(diào)整，期權(quán)端可持續(xù)布局進(jìn)攻策略，低吸成長為主。
　　國債期貨：收益率對資金面利空更敏感。昨日，央行開展20億OMO，當(dāng)日有20億OMO到期。昨日，IRS沖高回落，價(jià)格上回落至前日開盤的2.163左右，與此同時(shí)FR007下降5bp至1.95%。但10Yr收益率并未回到前日開盤位置，說明市場對資金面的利多和利空是不對稱的：資金邊際轉(zhuǎn)緊會(huì)推升債券收益率上行，但資金面重新寬松難以推動(dòng)收益率回落。考慮到10Yr已向上試探2.72%成功，后續(xù)資金價(jià)格向上概率更高，票據(jù)利率初現(xiàn)反彈跡象，建議交易性需求謹(jǐn)慎偏空?？疹^套?？申P(guān)注基差回落后的建倉機(jī)會(huì)?；钍諗恐褂P(guān)注正套機(jī)會(huì)。適當(dāng)關(guān)注曲線做陡。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子：1）二次疫情集中爆發(fā)；2）交易量持續(xù)萎縮；3）經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；4）政策再度加碼