>> 方正中期期貨-甲醇期貨及期權(quán)日報-230518
| 上傳日期: |
2023/5/19 |
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| 2467KB |
| 格式: |
pdf 共12頁 |
來源: |
方正中期期貨 |
| 評級: |
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作者: |
夏聰聰 |
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受到宏觀消息面的刺激,甲醇期貨盤面小幅高開,重心呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢,下破短期均線支撐,最低觸及2225,回吐前一交易日漲幅,結(jié)束三連陽。市場參與者心態(tài)依舊謹慎,國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場氣氛平靜,區(qū)域走勢分化,沿海市場弱勢下滑,內(nèi)地市場整理運行,市場主流價格波動有限。與期貨相比,甲醇現(xiàn)貨市場維持升水狀態(tài),基差較前期窄幅收斂,做空基差套利可繼續(xù)持有。上游煤炭市場供需結(jié)構(gòu)維持寬松局面,價格走勢繼續(xù)承壓,實際成交不活躍。雖然局部區(qū)域安全生產(chǎn)檢查趨嚴,中小煤礦停產(chǎn)數(shù)量增加,但對整體產(chǎn)量影響有限,供應依然充足。下游企業(yè)庫存偏高,加之預期不樂觀,多數(shù)推遲采購計劃。煤炭市場處于需求淡季,價格仍面臨下行壓力,成本端支撐不足。盡管甲醇現(xiàn)貨市場價格低位運行,但廠家生產(chǎn)利潤有限,仍面臨一定成本壓力。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)報價整理運行,保證出貨為主,成交較為順利,內(nèi)蒙古北線地區(qū)商談參考2080-2120元/噸,南線地區(qū)商談參考2060-2080元/噸。五月份裝置檢修計劃仍較多,甲醇貨源供應跟隨縮減。受到西北地區(qū)裝置運行負荷下降的影響,甲醇整體開工下降至66.06%,較去年同期回落6.08個百分點,西北地區(qū)開工為71.67%。中旬開始裝置停車檢修數(shù)量增加,下旬仍有多套裝置存在檢修計劃,預計甲醇行業(yè)開工水平繼續(xù)回落,損失產(chǎn)量增加。而下游需求端跟進一般,對甲醇剛需采購呈現(xiàn)不溫不火態(tài)勢。大部分煤制烯烴裝置運行平穩(wěn),寧夏個別MTP裝置停車,煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工水平窄幅回落,降至74.36%。傳統(tǒng)需求行業(yè)表現(xiàn)不一,甲醛、MTBE開工有所提升,而二甲醚和醋酸開工則出現(xiàn)回落。部分廠家?guī)齑鎵毫Σ桓?,存在挺價意愿,但下游明顯抵觸,實際商談價格松動。沿海地區(qū)庫存略降至83.6萬噸,低于去年同期水平11.16%。隨著進口船貨抵港,甲醇港口庫存將繼續(xù)回升,生產(chǎn)裝置檢修支撐下,國內(nèi)供應端壓力不大,但需求端提升受限,甲醇基本面仍缺乏驅(qū)動,期價延續(xù)持低位整理行情,短期重心反彈關(guān)注上方2300關(guān)口壓力位,抄底需謹慎。
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