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鋼材：需求端建材、板材維持疲軟，邊際變化有限。供應(yīng)端鋼廠減產(chǎn)力度放緩，后續(xù)進(jìn)一步減產(chǎn)斜率大概率放緩。爐料供應(yīng)充足，利潤(rùn)收縮不明顯，大幅集中減產(chǎn)(如5%以上）概率有限。關(guān)注后續(xù)鋼材庫(kù)存演繹路徑。產(chǎn)業(yè)情緒指標(biāo)偏悲觀但期貨貼水仍較?。ㄇ胰栽谑照?，限制期貨收貼水邏輯。宏觀情緒出現(xiàn)邊際改善，但持續(xù)時(shí)間存疑。預(yù)計(jì)本周鋼材市場(chǎng)或呈寬幅偏弱震蕩行情
　　鐵礦：需求端鋼廠減產(chǎn)力度放緩，后續(xù)爐料需求下行斜率放緩。供應(yīng)端各大礦山正常發(fā)貨，且后續(xù)受拉尼娜轉(zhuǎn)厄爾尼諾影響巴西北部或較為干燥，預(yù)計(jì)下半年鐵礦供應(yīng)將維持相對(duì)寬松。短期看鐵礦供需矛盾有限，但2401合約價(jià)格已經(jīng)接近普氏80美金（即淡水河谷外采運(yùn)至中國(guó)的成本線），因此進(jìn)一步下跌阻力或較前期有所加大。期貨貼水持續(xù)收窄，限制期貨收貼水邏輯。宏觀情緒出現(xiàn)邊際改善，但持續(xù)時(shí)間存疑。預(yù)計(jì)本周鐵礦市場(chǎng)或隨鋼材市場(chǎng)呈寬幅偏弱震蕩行情
　　交易策略：
　　單邊：建議觀望為主，震蕩思路對(duì)待邏輯：鋼廠減產(chǎn)后鋼材供需矛盾有所減弱；鐵礦期貨價(jià)格（01合約）已經(jīng)接近主流礦山高成本線
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1，微觀需求2，監(jiān)管政策
　　套利：卷螺差頭寸建議擇機(jī)離場(chǎng)。關(guān)注鐵礦9/1反套機(jī)會(huì)邏輯：刺激需求抓手或在板材端；后續(xù)政策更多有利于遠(yuǎn)期合約
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1，微觀需求2，監(jiān)管政策