>> 國金證券-汽車及汽車零部件行業(yè)周報：特斯拉機器人產(chǎn)業(yè)化加速，繼續(xù)看好板塊結(jié)構(gòu)性機會-230520
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
大小： |
1954KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
蘇晨,陳傳紅 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周行業(yè)重要變化
1）5月19日，氫氧化鋰報價28.1萬元/噸，較上周上升17.08%；碳酸鋰報價29.75萬元/噸，較上周上升22.68%。。
2）終端：5月1-14日，全國乘用車市場批售55.3萬輛，同/環(huán)比+30%/+19%，累計批售739.5萬輛，同比+8%；全國電車批售19.3萬輛，同/環(huán)比+69%/+13%，累計批售230.1萬輛，同比+34%。
本周核心觀點
終端：重點新車上市改善供給結(jié)構(gòu)，上山下鄉(xiāng)提供政策利好。1）長城梟龍/梟龍MAX上市，其中MAX配備長城Hi4電混技術(shù)，定價15.98~17.98萬元；2）寶馬集團(tuán)全新電動BMW i5將上市，智能化全面升級完善公司高端矩陣；3）比亞迪漢DM冠軍版&戰(zhàn)神版上市，刀片電池等多項核心技術(shù)凸顯公司競爭力，爆款能力顯現(xiàn)。
兩部門發(fā)布新能源汽車“上山下鄉(xiāng)”政策，要求完善電車農(nóng)村銷售網(wǎng)絡(luò)，促進(jìn)農(nóng)村充電設(shè)施建設(shè)，予以購買支持政策，并免征容量電費。22年起電車終端下沉趨勢明顯，未來在農(nóng)村和四五線城市擴(kuò)容空間巨大，系列政策利好顯著。
龍頭公司：特斯拉2023年股東大會召開，多技術(shù)發(fā)力描繪未來方向。5月17日，特斯拉召開2023年股東大會：1）新車及新車規(guī)劃：Cybertruck將于今年交付，特斯拉還將推出兩款新品，預(yù)計年銷售量可能超過500萬；2）自動駕駛：特斯拉計劃通過開發(fā)FSD提高乘用車的使用效率，目前使用率僅為10%-12%，實現(xiàn)完全自動駕駛后預(yù)計效率可提高5倍；3）超充：目前超充的正常運行時間已達(dá)99.95%，未來特斯拉還計劃提升Megapack的產(chǎn)能。
新技術(shù)：國軒高科發(fā)布全新LFMP體系的L600啟晨電芯及電池包，續(xù)航1000公里。該電芯實現(xiàn)240Wh/kg、525Wh/L的能量密度，常溫循環(huán)4000圈，高溫循環(huán)1800圈，18分鐘快充，體積成組率76%，系統(tǒng)能量密度190Wh/kg，續(xù)航可達(dá)1000公里，計劃于2024年開始量產(chǎn)。我們看好錳鐵鋰加速產(chǎn)業(yè)化，正極行業(yè)新一輪迭代龍頭優(yōu)勢有望進(jìn)一步強化。
車+研究：Optimus能力全面提升，英偉達(dá)公布具身人工智能系統(tǒng)Nvidia VIMA。特斯拉股東大會上，Optimus展示了其使用端到端的形式學(xué)習(xí)人類行為，隨后對物體進(jìn)行分類擺放與抓取的能力，馬斯克預(yù)測如果未來機器人與人的比例為2：1，需求甚至將達(dá)到200億臺，建議關(guān)注海外布局的特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈。另外，英偉達(dá)公布具身人工智能系統(tǒng)NvidiaVIMA，與機器人相輔相成，將進(jìn)一步推動智能機器人的快速量產(chǎn)化，建議持續(xù)關(guān)注大模型+機器人的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。
投資建議：靜待行業(yè)需求拐點，短期尋找結(jié)構(gòu)性機會為主。我們認(rèn)為，市場的悲觀預(yù)期和股價跌幅已經(jīng)有比較充分的釋放，關(guān)注被錯殺的板塊龍頭公司。選股上建議重點關(guān)注新（新技術(shù)）、龍（龍頭公司及產(chǎn)業(yè)鏈）、替（國產(chǎn)替代）三大方向。電池：看好低成本龍頭，0-1新技術(shù)建議關(guān)注芳綸涂覆、4680、鈉離子、PET等方向；汽零：推薦長期成長最確定的特斯拉、比亞迪和國車供應(yīng)鏈，重點推薦特斯拉供應(yīng)鏈，重點關(guān)注東山精密等，國產(chǎn)替代方向關(guān)注國產(chǎn)化率低的主被動安全件，新技術(shù)方向關(guān)注空懸（23年滲透率加速增長，裝機量YOY+180%）、微電機執(zhí)行系統(tǒng)（智能化閉環(huán)必選配置）等。AI+汽車方向關(guān)注行業(yè)快魚光庭信息。
本周重要行業(yè)事件
寶馬i5將于本月亮相，哈弗梟龍MAX &比亞迪漢DM上市，特斯拉2023年股東大會召開，輝能科技、廈鎢新能赴法國建廠，泰和新材進(jìn)展好于預(yù)期，國軒高科發(fā)布全新LFMP體系電芯及電池包，Optimus能力全面提升等。
子行業(yè)推薦組合
詳見后頁正文。
風(fēng)險提示
電動車補貼政策不及預(yù)期；汽車與電動車銷量不及預(yù)期。
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