>> 東方證券-金工策略周報(bào)-230522
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
大小： |
3383KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王冬黎 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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★股指市場(chǎng)與基差點(diǎn)評(píng)：
上周各指數(shù)全面上漲。上證50指數(shù)較上周收漲0.28%，上證50、滬深300、中證500、中證1000指數(shù)分別收漲0.09%、0.17%、0.42%、1.02%，IH、IF、IC、IM 6月合約較上周收漲0.13%、0.17%、0.42%、1.02%。分行業(yè)看，電子和醫(yī)藥生物板塊貢獻(xiàn)了各指數(shù)的主要漲幅。
★股指期貨分紅預(yù)測(cè)：
上證50、滬深300、中證500、中證1000在基于2022年報(bào)的分紅點(diǎn)數(shù)分別為75.9、86.1、98.2、65.3，分紅實(shí)施進(jìn)度分別為0%、6.4%、19.6%和19.3%，處于董事會(huì)預(yù)案階段的預(yù)期分紅占比分別為77%、74%、42%、33%。其中IH2306、07、09、12合約包含分紅預(yù)期點(diǎn)數(shù)分別為11.4、68.0、75.9、75.9，IF2306、07、09、12合約包含分紅預(yù)期點(diǎn)數(shù)分別為13.8、66.9、80.7、80.7，IC2306、07、09、12合約包含分紅預(yù)期點(diǎn)數(shù)分別為28.9、67.3、79、79.1，IM2306、07、09、12合約包含分紅預(yù)期點(diǎn)數(shù)分別為25.7、48.3、53.1、53.1。
★股指期貨基差情況跟蹤：
各品種基差普遍走強(qiáng)。IF、IH、IC、IM剔除分紅的當(dāng)季合約年化基差率周度均值分別為3.64%、4.08%、0.69%、-1.07%，較上周分別走強(qiáng)0.03%、0.32%、0.28%、0.76%。上周交割周IC與IM正如我們預(yù)期，多頭移倉(cāng)力量偏強(qiáng)，推薦的IC與IM的5-9反套組合周一至周四不加杠桿盈利0.12%，按單向大邊加滿杠桿可盈利約2%；IH與IF雖然也是多頭移倉(cāng)力量偏強(qiáng)，但是跨期組合盈利空間較小。
★股指期貨展期收益測(cè)算與持有合約推薦：
股指期貨所有品種展期策略均維持多遠(yuǎn)空近的推薦。當(dāng)前IF、IH維持contango，順期限結(jié)構(gòu)思路下推薦多頭持有遠(yuǎn)季合約，空頭持有近月合約；IC、IM雖然維持Back結(jié)構(gòu)，但back結(jié)構(gòu)極淺且交割周呈現(xiàn)出多頭移倉(cāng)力量更強(qiáng)的特點(diǎn)，故依然推薦多遠(yuǎn)空近。上證50當(dāng)月展期、下月展期、當(dāng)季展期、下季展期的近20個(gè)交易日展期收益分別為-0.2%、-0.3%、-0.4%和-0.3%，滬深300的分別為0.0%、-0.1%、0.2%、0.6%，中證500的分別為0.6%、0.6%、1.3%、1.5%，中證1000的分別為0.6%、0.6%、1.3%和1.4%。
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