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核心觀點
　　近期核心觀點：
　　當前時點，銷售復(fù)蘇已成趨勢（盡管是弱復(fù)蘇），優(yōu)質(zhì)房企的業(yè)績復(fù)蘇近在咫尺，房地產(chǎn)開發(fā)投資降幅持續(xù)擴大，預(yù)期后續(xù)政策支持仍將延續(xù)，加之地產(chǎn)板塊估值和持倉均較低，地產(chǎn)股已經(jīng)具備非常高的性價比。
　　核心推薦具備復(fù)蘇彈性的標的：保利發(fā)展、金地集團、越秀地產(chǎn)。此外，維持竣工+30%判斷，建議布局地產(chǎn)鏈相關(guān)標的。
　　市場表現(xiàn)回顧：
　　板塊方面，2023.5.15-2023.5.19期間，房地產(chǎn)指數(shù)（中信）下跌3.82%，滬深300指數(shù)上漲0.17%，房地產(chǎn)板塊跑輸滬深300指數(shù)3.99個百分點，位居所有行業(yè)第28位。近一個月，房地產(chǎn)指數(shù)（中信）下跌6.86%，滬深300指數(shù)下跌4.36%，房地產(chǎn)板塊跑輸滬深300指數(shù)2.5個百分點。近半年來，房地產(chǎn)指數(shù)（中信）下跌10.16%，滬深300指數(shù)上漲2.87%，房地產(chǎn)板塊跑輸滬深300指數(shù)13.03個百分點。
　　個股方面，2023.5.15-2023.5.19期間，21只個股上漲，112只個股下跌，3只個股持平，占比分別為15%、82%、2%。漲跌幅居前5位的個股為：世榮兆業(yè)、高新發(fā)展、萬業(yè)企業(yè)、派斯林、大港股份，居后5位的個股為：ST陽光城、*ST新聯(lián)、ST粵泰、ST泰禾、*ST宋都。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
　　銷售端，新房、二手房維持弱復(fù)蘇。從新房維度，30城銷售復(fù)蘇勢頭趨緩。2023年5月21日，30城商品房7天移動平均成交面積同比+18%；截至5月21日，30城商品房累計成交面積為5615萬㎡，同比+10.4%。從二手房維度，樣本7城成交面積累計同比略有下滑。2023年5月19日，樣本7城二手住宅當周成交面積107萬㎡，環(huán)比+1%，成交量高于2022年水平，低于2019-2021年。截至5月19日，樣本7城二手住宅當年累計成交面積2022萬㎡，累計同比+64%，較前期略有下滑，較2021年同期-23%，較2019年同期+15%。
　　拿地端，住宅類用地成交量價走弱。2023年5月21日，100大中城市住宅類用地當周成交面積246萬㎡，環(huán)比-51%。截至5月21日，100大中城市住宅類用地累計成交面積10867萬㎡，累計同比-15%，降幅較上期持續(xù)擴大，較2021年同期-65%，較2020年同期-60%。100大中城市住宅類用地當周成交溢價率2.7%，環(huán)比下降。
　　行業(yè)政策要聞：
　?、俳K南京產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)、浙江杭州余杭區(qū)部分街道放松限購。②河南鶴壁市舉辦2023住房博覽會提供購房補貼。③北京房地產(chǎn)中介行業(yè)協(xié)會召開座談會研討房產(chǎn)交易中介費率問題。
　　風險提示：
　　①政策落地效果及后續(xù)推出強度不及預(yù)期；②外部環(huán)境變化等因素致行業(yè)基本面超預(yù)期下行；③房企信用風險事件超預(yù)期沖擊。