>> 國投安信期貨-生豬周報：4月能繁窄幅下降，現(xiàn)貨低迷期價再探新低-230522
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊蕊霞 |
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一周市場回顧:上周至今生豬現(xiàn)貨價格震蕩走低，周內(nèi)出欄均價短暫跌破14元/公斤后小幅企穩(wěn)，截至5月22日，生豬出欄均價14.08元/公斤，前周14.3元/公斤。出欄體重方面，涌益統(tǒng)計5月18日當(dāng)周出欄均重122.28公斤，前周122.59公斤:其中90公斤以下出欄占比5.05%，前周5.11%; 150公斤以上出欄占比6.21%，前周6.26%。截止5月18日，50公斤二元母豬價格1627元/頭，持平前周。15公斤仔豬價格651元/頭，前周637元/頭。前三級別白條肉價格18.05元/公斤，前周18.28元/公斤。利潤方面，截至5月19日，仔豬出售毛利33元/頭，前周30元/頭:自繁自養(yǎng)利潤-337元/頭，前周-326元/頭:外購仔豬利潤-254元/頭，前周-270元/頭。標(biāo)肥價差方面，150公斤較標(biāo)豬價差-0.03元/斤，前周-0.01: 175公斤較標(biāo)豬價差-0.17元/斤，前周-0.13: 200公斤與標(biāo)豬價差-0.19元/斤，前周-0.12.截止5月18日，全國凍品庫存率24.95%，前周25.28%。屠宰量方面，截止5月22日當(dāng)周，涌益監(jiān)測的樣本屠宰企業(yè)日均宰量14.5萬頭，前周15萬頭。豬糧比方面，5月17日當(dāng)周全國大中城市豬糧比價5.18: 1,前周5.15: 1.
產(chǎn)能方面，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，截至4月底，全國能繁母豬存欄量4284萬頭，環(huán)比下降0.5%，同比增長2.6%，4月份，全國生豬出欄環(huán)比增長3.1%，同比增長6.7%?？傮w來看，1~4月行業(yè)延續(xù)去產(chǎn)能態(tài)勢，但產(chǎn)能去化非常緩慢，4月末產(chǎn)能較上年12月底累計下滑2.4%.涌益咨詢4月能繁母豬存欄量環(huán)比增0.04%，基本穩(wěn)定。
近期，生豬現(xiàn)貨價格仍在持續(xù)磨底，行業(yè)信心低迷，大型養(yǎng)殖集團紛紛下調(diào)年度出欄量目標(biāo)，包括傲農(nóng)生物、天邦食品、大北衣及天康生物等企業(yè)?，F(xiàn)金流方面，生豬養(yǎng)殖行業(yè)虧損至今已達(dá)5個月，從上市公司來看出.現(xiàn)股東股權(quán)質(zhì)押、定增、轉(zhuǎn)讓豬場等融資動作，后續(xù)關(guān)注行業(yè)現(xiàn)金流問題。
屠宰量方面，近期無利好提振，整體呈縮量走勢，需求疲軟。年后屠宰企業(yè)凍品庫存快速掌升，當(dāng)前屠企凍品庫存高企，資金壓力較大，且豬價持續(xù)底部徘徊，市場對后期豬價抬升空間預(yù)期不足，繼續(xù)分割入庫力度十分:有限。
后市展望:近期生豬現(xiàn)貨價格低位徘徊，而期貨價格在擠出前期高升水，因市場對后市豬價上行空間悲觀，期貨價格出現(xiàn)了增倉下探新低的表現(xiàn)。今年以來豬價持續(xù)低迷，行業(yè)持續(xù)虧損5個月。供應(yīng)處在大的產(chǎn)能釋放周期，而終端消費需求低迷，同時凍肉庫存高企,屠宰入庫需求減弱。近期養(yǎng)殖企業(yè)紛紛下調(diào)本年度出欄目標(biāo)，反應(yīng)行業(yè)預(yù)期悲觀。大供應(yīng)及弱需求下豬價現(xiàn)賃維持低迷，盤面缺乏上行動力，升水背景下期價弱于現(xiàn)賃表現(xiàn)。后期一方面關(guān)注可能的政府收儲動作、需求端情況以及行業(yè)現(xiàn)金流情況，另一方面可通過6月仔豬價和生豬價來驗證冬季仔豬腹瀉和一季度非瘟情況。長期來看，本輪豬價低迷尚未導(dǎo)致行業(yè)大幅去產(chǎn)能，行業(yè)仍需經(jīng).歷較長周期的產(chǎn)能去化過程來對供應(yīng)端進(jìn)行出清。
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