>> 國投安信期貨-天然橡膠／20號膠周報：橡膠走勢分化，市場驅(qū)動修復(fù)-230522
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
大小： |
4648KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡華釬 |
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●上周走勢:上周夭然橡膠RU繼續(xù)上漲，20號膠NR大漲，RU與NR繼續(xù)分化，RU表現(xiàn)弱于NR，與之前相反。合咸橡膠方面，國際原油期貨價格止跌回穩(wěn)，整體小漲，國內(nèi)丁二烯出廠價繼續(xù)大跌，丁苯橡膠出廠價下跌，順丁橡膠出廠價大跌(成本下降驅(qū)動+檢修產(chǎn)能重啟）。
●需求方面:國內(nèi)輪胎檢修企業(yè)繼續(xù)復(fù)工，上周國內(nèi)輪胎開工率繼續(xù)小幅上升，其中全鋼胎升至64.68%，半鋼胎升至71.05%，整體處于歷史同期偏高的水平。2023年4月份中國輪胎出口量大約5070萬條，創(chuàng)出歷史同期最高水平，同比增長9.8%，環(huán)比下滑4.3%。
●供應(yīng)方面:中國云南天然橡膠產(chǎn)區(qū)逐漸開割，海南天然橡膠產(chǎn)區(qū)基本開工，越南天然橡膠產(chǎn)區(qū)大部分開割，預(yù)計月底全面開割，泰國等東南亞天然橡膠產(chǎn)區(qū)進(jìn)入雨季，降水天氣增多。總體上，國內(nèi)外夭然橡膠產(chǎn)區(qū)進(jìn)入增產(chǎn)期，國內(nèi)供應(yīng)端炒作逐漸降溫。
●庫存方面:上周青島地區(qū)夭然橡膠總庫存繼續(xù)攀升，現(xiàn)貨庫存去化的進(jìn)程依然未見，與現(xiàn)貨庫存壓力巨大相反的是，RU&NR期貨庫存壓力極小，上周RU倉單繼續(xù)下降至17.8萬噸，處于歷史同期極低的水平，僅僅略微高于2021年，NR倉單繼續(xù)回升至6.3萬噸。
●其他方面:中國兩部委發(fā)文給予消費券、以舊換新、消費信貨等政策支持新能源汽車下鄉(xiāng)，汽車消費政策有一定的潛在利好?；谪泿耪呔o縮帶來的不確定性增加，美聯(lián)儲主席暗示6月份暫停加息的步伐。人民幣兌龔元匯率貶值壓力持續(xù)攀升，國內(nèi)金融市場信心相對不足。
●行情展望:目前，國內(nèi)夭然橡膠供應(yīng)端炒作逐漸降溫，需求端市場分歧較大，新能源汽車有潛在政策利好，國內(nèi)宏觀偏空而海外宏觀偏多，策略上以“筑底反彈”的思路對待。
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