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策略摘要
　　截至5月22日，PVC震蕩偏強(qiáng)；PVC裝置開(kāi)工相對(duì)偏高；電石價(jià)格局部上漲，貨源略顯緊張；現(xiàn)貨端主流價(jià)格回落，交投平靜，剛需采購(gòu)為主。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：截至5月22日PVC主力收盤(pán)5682元/噸（-100）；前二十位主力多頭持倉(cāng)：160891（-3751），空頭持倉(cāng)：159970（-3703），凈空持倉(cāng)：-921。
　　現(xiàn)貨：截至5月22日華東（電石法）報(bào)價(jià)：5660元/噸（-70）；華南（電石法）報(bào)價(jià)：5760元/噸（-50）。
　　蘭炭：截至5月22日陜西1092元/噸（-24）。
　　電石：截至5月22日華北3550元/噸（+25）。
　　觀點(diǎn)：昨日PVC偏弱運(yùn)行。春檢尾聲，PVC裝置重啟，隨著供應(yīng)壓力逐漸加大，市場(chǎng)弱勢(shì)未改；然而需求端下游制品開(kāi)工無(wú)亮點(diǎn)疊加出口交付量繼續(xù)減少，導(dǎo)致庫(kù)存依舊高位；目前PVC產(chǎn)業(yè)雖出現(xiàn)虧損，但仍未見(jiàn)到因虧損而出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象。中長(zhǎng)線暫維持“震蕩偏弱”觀點(diǎn)。
　　■策略
　　做空套保。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀預(yù)期變化；PVC需求與庫(kù)存情況。