>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日報-230522
| 上傳日期： |
2023/5/23 |
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| 1657KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
周一，農(nóng)產(chǎn)品整體跟隨大宗商品走低，雞蛋期價延續(xù)低位震蕩下跌。截止收盤，06合約收于3832元/500公斤，環(huán)比前一交易日漲0.26%，主力09合約收于4092元/500公斤，環(huán)比前一交易日跌1.02%。雞蛋現(xiàn)貨價格震蕩回落，周初蛋價止跌反彈，主產(chǎn)區(qū)蛋價4.21元/斤，環(huán)比昨日漲0.08元/斤，主銷區(qū)蛋價4.44元/斤，環(huán)比昨日漲0.07元/斤，全國均價4.29元/斤，環(huán)比昨日漲0.08元/斤，淘汰雞價格5.38元/斤，環(huán)比昨日跌0.02元/斤，5月份白羽肉雞價格及毛鴨價格高位回落，對蛋價邊際支撐減弱，梅雨季節(jié)臨近，蛋價再度進入季節(jié)性回落時間。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年5月21日當(dāng)周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存1.38天，環(huán)比前一周增0.03天，同比降0.11天，流通環(huán)節(jié)庫存1.05天，環(huán)比前一周增0.03天，同比增0.13天。淘汰雞日齡平均518天，環(huán)比上周提前1天，同比延后18天，淘汰雞日齡繼續(xù)高位回落；上周豆粕及玉米價格震蕩回落，蛋價走低，蛋雞養(yǎng)殖利潤小幅回落，第20周全國平均養(yǎng)殖利潤0.53元/斤，周環(huán)比跌0.01元/斤，同比低0.44元/斤；第20周代表銷區(qū)銷量7517噸，環(huán)比下降0.58%，同比增1.33%。截止2023年4月底，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量11.86億羽，環(huán)比3月降0.17%，同比增1.11%。
2、行情點評：過去兩周商品呈現(xiàn)較高波動，飼料養(yǎng)殖端原料端跌勢未止，國內(nèi)新麥上市，谷物供給寬松。一季度以來飼料原料價格明顯松動，帶動養(yǎng)殖成本持續(xù)下移，蛋雞補欄積極性回暖，資金搶跑配置雞蛋遠月合約空頭，09期價大跌后形成深度貼水。雞蛋基本面上，當(dāng)前在產(chǎn)存欄蛋雞絕對量依然處在歷史同期偏低位置，同時老雞占比仍然較高，端午節(jié)前后老雞占比有望高位回落，但上半年補欄雞苗陸續(xù)在6月份迎來開產(chǎn)，因此二季度新增開產(chǎn)量蛋雞或?qū)⑷匀徊蝗?。綜合來看，當(dāng)前期價已經(jīng)較大程度反應(yīng)預(yù)期，邊際上，二季度禽肉、蔬菜等生鮮品價格回落對蛋價邊際支撐減弱。由于供給逐步恢復(fù)蛋價重心持續(xù)下移的趨勢可能已經(jīng)形成。此外春季補欄已經(jīng)積極回暖，對應(yīng)二季度末開產(chǎn)增加較為確定，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險加大。操作上，近端原料價格高位回落持續(xù)拖累蛋價走低，但供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價格可能仍然較為抗跌。中長期參考蛋雞產(chǎn)能周期逢高布局06以后合約空頭邏輯不變。關(guān)注雞苗價格對補欄積極性的驗證及飼料原料價格下跌的邊際風(fēng)險。目前基差及月差偏高的情況下，期價容易反復(fù)。
【交易策略】
單邊反彈對待，套利逢高空7多9。
【風(fēng)險點】
禽流感，飼料價格；餐飲消費超預(yù)期反彈。
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