>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權日報-230523
| 上傳日期： |
2023/5/24 |
大小： |
1520KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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摘要：
【行情復盤】5月23日，滬鋁主力合約AL2307高開低走震蕩偏弱，報收于17965元/噸，環(huán)比下跌0.22%。長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌0元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌10元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水150元/噸。
【重要資訊】上游方面，據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2023年4月中國原鋁凈進口9.59萬噸，環(huán)比增長43.5%，同比增長3272%。2023年1-4月原鋁凈進口總量達30.9萬噸，同比增長1069%。SMM測算2023年云南全年電解鋁產(chǎn)量或在385萬噸，同比下降8.3%。國內(nèi)全年產(chǎn)量或同比增長2.6%至4110萬噸，增量主要來演于廣西、四川等地復產(chǎn)，及貴州、內(nèi)蒙古、甘肅等地新增產(chǎn)能釋放。下游方面，截至4月底，全國累計發(fā)電裝機容量約26.5億千瓦，同比增長9.7%。其中，風電裝機容量約3.8億千瓦，同比增長12.2%；太陽能發(fā)電約4.4億千瓦，同比增長36.6%。上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周下滑0.5個百分點至64.2%。庫存方面，2023年5月22日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存66.9萬噸，較上周四庫存下降3.7萬噸，較2022年5月歷史同期庫存下降27.3萬噸。
【交易策略】從盤面上看，資金呈小幅流出態(tài)勢，主力多頭增倉較多。國內(nèi)供給端緊張局面有所好轉(zhuǎn)，各地復產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)小幅增加。而成本端煤炭價格以及預焙陽極價格的下滑也使得鋁價的成本支撐大幅減弱。但還需繼續(xù)關注西南地區(qū)水電供應情況。需求方面，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，未來臨近淡季恐怕難有明顯改善。庫存方面，國內(nèi)社會庫存繼續(xù)下降，倫鋁庫存小幅減少。盤面跟隨工業(yè)品集體下挫，建議偏空思路對待，中長期依然維持寬幅震蕩走勢。需關注供給端擾動以及美指走勢，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000
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