>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-230525
| 上傳日期： |
2023/5/24 |
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| 2166KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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日內(nèi)行情：
因美國兩黨債務(wù)上限談判仍未取得進(jìn)展，避險(xiǎn)情緒小幅推高倫敦金價(jià)至1970美元/盎司附近，盡管5月份美國Markit綜合PMI初值上升到54.5%，為2022年4月份以來的最高水平，但對(duì)中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭的擔(dān)憂拖累工業(yè)屬性較強(qiáng)的白銀價(jià)格。關(guān)注美國債務(wù)上限談判進(jìn)展和PCE物價(jià)指數(shù)。
中線行情：
雖然監(jiān)管機(jī)構(gòu)火速行動(dòng)以及美聯(lián)儲(chǔ)釋放大量短期流動(dòng)性防止銀行業(yè)危機(jī)演化成擠兌潮，但導(dǎo)致銀行業(yè)危機(jī)的根本原因非但沒有消除還進(jìn)一步強(qiáng)化，美國經(jīng)濟(jì)開始承受美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)緊縮的滯后利空以及銀行業(yè)應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的信貸條件收緊雙重利空，美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)因此大幅提升。在就業(yè)市場結(jié)構(gòu)化緊俏以及通貨膨脹結(jié)構(gòu)化外部化的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)若想避免美國經(jīng)濟(jì)深度衰退又要控制通脹，唯有在降低政策利率路徑的同時(shí)盡可能延長政策利率在高位運(yùn)行的時(shí)間，美國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入到低增長、中高通脹和中高利率的滯脹格局。經(jīng)濟(jì)停滯和通脹偏高同時(shí)利多黃金的避險(xiǎn)需求和抗通脹需求，我們認(rèn)為黃金本輪上漲周期尚未結(jié)束，5月4日倫敦黃金創(chuàng)下歷史新高；但由于市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期明顯過早，因此美國就業(yè)通脹韌性顯現(xiàn)、降息預(yù)期落空后的短期獲利回吐也在所難免。建議投資者依靠上漲趨勢線逢低做多，不追多不做空。
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