>> 建信期貨-貴金屬日評-230526
| 上傳日期： |
2023/5/25 |
大小： |
2180KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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日內(nèi)行情：
美聯(lián)儲降息預(yù)期減退以及對中國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭的擔憂引發(fā)的海外避險需求推高美元匯率，5月25日亞盤時段美元指數(shù)突破104關(guān)口，而倫敦黃金則回撤到1960美元/盎司附近，需求擔憂拖累工業(yè)屬性較強的白銀價格。關(guān)注美國債務(wù)上限談判進展和PCE物價指數(shù)
中線行情：
雖然監(jiān)管機構(gòu)火速行動以及美聯(lián)儲釋放大量短期流動性防止銀行業(yè)危機演化成擠兌潮，但導(dǎo)致銀行業(yè)危機的根本原因非但沒有消除還進一步強化，美國經(jīng)濟開始承受美聯(lián)儲持續(xù)緊縮的滯后利空以及銀行業(yè)應(yīng)對流動性風險導(dǎo)致的信貸條件收緊雙重利空，美國經(jīng)濟衰退風險因此大幅提升。在就業(yè)市場結(jié)構(gòu)化緊俏以及通貨膨脹結(jié)構(gòu)化外部化的情況下，美聯(lián)儲若想避免美國經(jīng)濟深度衰退又要控制通脹，唯有在降低政策利率路徑的同時盡可能延長政策利率在高位運行的時間，美國經(jīng)濟將進入到低增長、中高通脹和中高利率的滯脹格局。經(jīng)濟停滯和通脹偏高同時利多黃金的避險需求和抗通脹需求，我們認為黃金本輪上漲周期尚未結(jié)束，5月4日倫敦黃金創(chuàng)下歷史新高；但由于市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期明顯過早，因此美國就業(yè)通脹韌性顯現(xiàn)、降息預(yù)期落空后的短期獲利回吐也在所難免。建議投資者依靠上漲趨勢線逢低做多，不追多不做空
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