>> 建信期貨-國(guó)債日?qǐng)?bào)-230526
| 上傳日期： |
2023/5/25 |
大小： |
3369KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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當(dāng)日行情：
國(guó)債期貨今日低開(kāi)低走，全線(xiàn)小幅收跌。今日30年期主力合約TL2309收盤(pán)價(jià)報(bào)97.040元，跌幅0.19%；10年期主力合約T2309收盤(pán)價(jià)報(bào)101.470元，跌幅0.13%；5年期主力合約TF2309收盤(pán)價(jià)報(bào)101.820元，跌幅0.09%；2年期主力合約TS2309收盤(pán)價(jià)報(bào)101.100元，跌幅0.04%。
利率現(xiàn)券：
今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率窄幅變動(dòng)，短端受寬松資金支撐收益率小幅下行，十年活躍券上行幅度不足1bp。至16:30，十年國(guó)債活躍現(xiàn)券230004收益率報(bào)2.705%上行0.25bp。
資金市場(chǎng)：
公開(kāi)市場(chǎng)凈投放50億元，銀行間資金面維持寬松。今日有20億元逆回購(gòu)到期，央行開(kāi)展了70億元逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈投放50億元。資金面維持寬松，隔夜資金加權(quán)小幅上行至1.55%左右，7天加權(quán)在1.9%左右，本月繳稅高峰前后銀行間資金面持續(xù)維持寬松。
結(jié)論：
長(zhǎng)期來(lái)看，受財(cái)政力度退坡、居民購(gòu)房需求尚未完全釋放、地企融資受限擴(kuò)張意愿不強(qiáng)的影響，投資再度走低、仍然是內(nèi)需的主要拖累，且4月政治局會(huì)議明確嚴(yán)控地產(chǎn)和地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，投資顯著反彈概率不大，后續(xù)國(guó)內(nèi)政策或仍著重于居民端需求的釋放，那么內(nèi)需很可能還是繼續(xù)維持當(dāng)前緩步修復(fù)態(tài)勢(shì)，而外需在美國(guó)短期難以開(kāi)啟降息的背景下仍具有較高不確定性，綜合來(lái)看4月經(jīng)濟(jì)走弱可能并非短期邊際回調(diào)，政策仍有繼續(xù)發(fā)力的必要和空間，加上存款利率下調(diào)推動(dòng)利率定價(jià)錨下行、以及資產(chǎn)荒下的配置需求支撐，天平或仍將向避險(xiǎn)資產(chǎn)傾斜。短期來(lái)看，本周處于政策、數(shù)據(jù)真空期，應(yīng)將主要受資金影響，資金面平穩(wěn)狀態(tài)下債市調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)不大，或維持高位震蕩。
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