>> 華泰期貨-燃料油日報：宏觀與成本雙重驅(qū)動，燃料油下跌-230526
| 上傳日期： |
2023/5/26 |
大小： |
750KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1.上期所燃料油期貨主力合約FU2309夜盤收跌3.11%，報2961元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約LU2308夜盤收跌1.88%，報3915元/噸。
2.阿姆斯特丹—鹿特丹—安特衛(wèi)普地區(qū)（ARA）：燃料油庫存從上周的136.2萬噸下降至135.7萬噸。
3.據(jù)俄新社：俄羅斯副外長表示，俄羅斯、土耳其、伊朗和敘利亞的副外長可能于4月初在莫斯科舉行磋商。
4. Kpler的航運數(shù)據(jù)顯示，約有195萬桶燃料油發(fā)往新加坡。
5. Kpler的出貨數(shù)據(jù)顯示，4月份對歐洲的整體HSFO總出口量為46,842噸，接近兩年低點，5月份出口量甚至更低，約為44,000噸。
6. Punchbowl援引多個消息來源稱，美國白宮和眾議院共和黨人正在討論一項債務(wù)上限協(xié)議，該協(xié)議將提高政府的借款上限直到2024年底。
核心觀點
■市場分析
美國債務(wù)談判依舊沒有明確結(jié)果，市場重燃對于系統(tǒng)性風(fēng)險的擔(dān)憂，另一方面，0PEC+可能無法進一步減產(chǎn)的消息利空油價，原油大跌，帶動燃料油市場下跌。燃料油仍然是成本端與宏觀面邏輯為主，高硫自身基本面沒有明顯利空，新加坡庫存處于相對低位，歐洲維持偏緊狀態(tài)，低硫基本面變化也不大，盤面反映了市場對于基本面相對較弱的預(yù)期。后續(xù)需要繼續(xù)關(guān)注宏觀面變化與成本端帶來的沖擊，以及國內(nèi)商品整體空頭情緒是否有所改善，高硫與低硫燃料油建議繼續(xù)觀望。
■策略
短期觀望
■風(fēng)險
原油價格大幅下跌；全球煉廠開工超預(yù)期；FU倉單量大幅增加；LU倉單大幅增加；航運業(yè)需求不及預(yù)期；汽柴油市場大幅轉(zhuǎn)弱；電廠端燃料油需求不及預(yù)期；俄羅斯燃油供應(yīng)降幅不及預(yù)期；伊朗燃料油出口超預(yù)期
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