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當(dāng)日行情：
　　受股市午后拉升的壓制，國債期貨今日全線收跌，長端跌幅更大。今日30年期主力合約TL2309收盤價(jià)報(bào)96.810元，跌幅0.24%；10年期主力合約T2309收盤價(jià)報(bào)101.360元，跌幅0.12%；5年期主力合約TF2309收盤價(jià)報(bào)101.770元，跌幅0.06%；2年期主力合約TS2309收盤價(jià)報(bào)101.080元，跌幅0.02%。
　　利率現(xiàn)券：
　　今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率短降長升，短端受寬松資金支撐收益率變動(dòng)幅度不大，十年活躍券上行在1~2bp左右。至16:30，十年國債活躍現(xiàn)券230004收益率報(bào)2.719%上行1.4bp。
　　資金市場：
　　公開市場凈投放30億元，銀行間資金面維持寬松。今日有20億元逆回購到期，央行開展了50億元逆回購操作，實(shí)現(xiàn)凈投放30億元。資金面維持寬松，隔夜資金加權(quán)小幅回落至1.4%左右，7天加權(quán)在2%左右，本月繳稅高峰前后銀行間資金面持續(xù)維持寬松。
　　結(jié)論：
　　今日債市調(diào)整主要受A股因消息面推動(dòng)出現(xiàn)反彈的影響，但短期基本面顯著反彈的概率不大，一是受財(cái)政力度退坡、居民購房需求尚未完全釋放、地企融資受限擴(kuò)張意愿不強(qiáng)的影響，投資再度走低、仍然是內(nèi)需的主要拖累，且4月政治局會(huì)議明確嚴(yán)控地產(chǎn)和地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，投資顯著反彈可能性較小，后續(xù)國內(nèi)政策或仍著重于居民端需求的釋放，那么內(nèi)需很可能還是繼續(xù)維持當(dāng)前緩步修復(fù)態(tài)勢，二是外需在美國短期難以開啟降息的背景下仍具有較高不確定性，綜合來看4月經(jīng)濟(jì)走弱可能并非短期邊際回調(diào)，貨幣政策仍有繼續(xù)發(fā)力的必要和空間，三是存款利率下調(diào)推動(dòng)利率定價(jià)錨下行、資金面維持寬松以及資產(chǎn)荒下的配置需求支撐，天平或仍將向避險(xiǎn)資產(chǎn)傾斜，因此債市調(diào)整的壓力應(yīng)較有限。下周關(guān)注將公布的5月PMI數(shù)據(jù)給予的基本面指引。