>> 招商期貨-貴金屬周度報(bào)告：美聯(lián)儲(chǔ)加息概率提升，貴金屬弱勢(shì)震蕩-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
招商期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
徐世偉 |
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全球交易所白銀庫(kù)存回落，COMEX白銀庫(kù)存減少142噸至8464噸，國(guó)內(nèi)上期所庫(kù)存減少64噸至1519噸。金交所截至5月19日，庫(kù)存與前一周相比減少22噸至2104噸。
貴金屬ETF持倉(cāng)中，黃金ETF庫(kù)存減少2噸至1590噸，白銀庫(kù)存減少59噸至23830噸。
CFTC黃金機(jī)構(gòu)凈持倉(cāng)下降11%，白銀機(jī)構(gòu)凈多持倉(cāng)走穩(wěn)。
日本銀粉出口3月反彈，但1-3月總出口量依舊低于去年同期13.7%南美三國(guó)白銀產(chǎn)量合計(jì)繼續(xù)低于去年同期水平
波蘭白銀銷售好于去年同期
倫敦白銀庫(kù)存小幅走低
印度白銀進(jìn)口利潤(rùn)始終關(guān)閉，白銀進(jìn)口低迷，今年恐需求大跌
消息面，CME公布的加息概率上周出現(xiàn)明顯上升，6月加息概率突破60%，12月加息概率升至20%
操作建議：貴金屬：近期聯(lián)儲(chǔ)官員密集講話，態(tài)度繼續(xù)鷹派，甚至談及加息，令市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策預(yù)期出現(xiàn)修復(fù)，未來(lái)議息會(huì)議的加息概率出現(xiàn)明顯提升，12月加息概率也達(dá)到20%，貴金屬繼續(xù)顯露弱勢(shì)，以倫敦金計(jì)價(jià)的國(guó)際金價(jià)全周下跌1.78%至1949.13美元/盎司，而以倫敦銀計(jì)價(jià)的國(guó)際銀價(jià)全周下跌1.77%至23.307美元/盎司。金銀比大幅反彈至83.5左右。國(guó)內(nèi)因匯率因素表現(xiàn)偏強(qiáng)，滬銀甚至周線收陽(yáng)。目前看，美聯(lián)儲(chǔ)與市場(chǎng)分歧暫時(shí)以美聯(lián)儲(chǔ)占據(jù)上風(fēng)，市場(chǎng)逐步向美聯(lián)儲(chǔ)引導(dǎo)的方向轉(zhuǎn)變，短期令貴金屬承壓，不過(guò)實(shí)際造成分歧的原因即美國(guó)中小銀行當(dāng)前擠兌風(fēng)險(xiǎn)的因素并沒(méi)有轉(zhuǎn)變，高利率情況下資金搬家以及商業(yè)地產(chǎn)危機(jī)依舊將持續(xù)發(fā)酵。此外6月美國(guó)政府資金將用盡，國(guó)債存在違約風(fēng)險(xiǎn)，多重因素下，對(duì)于貴金屬依舊存在支撐，當(dāng)前貴金屬是易漲難跌，操作上建議做多。
風(fēng)險(xiǎn)提示：銀行風(fēng)險(xiǎn)事件迅速緩解，通脹進(jìn)一步抬升。
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