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【觀點(diǎn)及建議】
　　PTA：修正觀點(diǎn)，短期反彈，但上方空間預(yù)計(jì)有限，關(guān)注5530位置處壓力。操作上多LU空PTA，多PTA空MEG中期仍可繼續(xù)持有。階段性參與9-1正套頭寸。供需層面PTA當(dāng)前矛盾不大，供應(yīng)受百宏、恒力等幾套大型裝置檢修的影響，開工下滑至74%，而需求端聚酯開工維持90%的高位，PTA預(yù)計(jì)仍是去庫，加上月底聚酯工廠仍有采購需求，PTA短期預(yù)計(jì)跟隨反彈。然而整體宏觀環(huán)境并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化，紡服消費(fèi)仍然處于淡季階段，因此階段性補(bǔ)庫帶來的反彈空間預(yù)計(jì)有限。加上PX6月份裝置重啟較多，進(jìn)入大幅累庫階段，PXN仍偏高估，PTA中期仍有估值下行壓力。9-1正套可持有至6月初。
　　MEG：煤炭強(qiáng)力反彈，乙二醇或?qū)⒏S反彈，空單暫時(shí)回避。然趨勢轉(zhuǎn)換仍需觀察4100處表現(xiàn)來確認(rèn)，關(guān)注該位置是否有成交放量。多PTA空乙二醇中期繼續(xù)持有。乙二醇交易的核心在于供應(yīng)端的收縮已經(jīng)達(dá)到極限，隨著后續(xù)裝置檢修和轉(zhuǎn)產(chǎn)結(jié)束，6-7月份國產(chǎn)供應(yīng)將重新回到135萬噸規(guī)模，同時(shí)海外進(jìn)口乙二醇陸續(xù)到港，6月份進(jìn)口也將重回60萬噸水平，再次進(jìn)入累庫格局。因此乙二醇總體趨勢仍偏弱。月底由于前期超賣補(bǔ)庫需求入場，帶來基差走強(qiáng)格局，加上煤炭價(jià)格反彈，乙二醇跟隨走強(qiáng)，建議空單暫時(shí)離場，多PTA空乙二醇擇機(jī)繼續(xù)參與。