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5月USDA報(bào)告上調(diào)全球玉米產(chǎn)量，巴西產(chǎn)量上調(diào)較多，美玉米震蕩下跌，但遠(yuǎn)月美玉米已跌至成本線附近，后期天氣臨近炒作。5月市場(chǎng)下跌主要是美玉米下跌和國(guó)內(nèi)小麥下跌帶動(dòng)玉米回落。5月底到6月初，湖北和華北小麥大量上市，華北貿(mào)易商前期屯小麥較多，集中出貨，造成小麥現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，玉米和小麥價(jià)差已經(jīng)倒掛，飼料廠大量采用小麥替代玉米。但國(guó)內(nèi)飼料需求及深加工需求繼續(xù)增長(zhǎng)，下游企業(yè)玉米庫(kù)存較低，貿(mào)易商庫(kù)存和南北方港口庫(kù)存也在下降，國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)仍偏緊，不排除華北玉米后期出現(xiàn)翹尾行情。對(duì)于遠(yuǎn)月玉米，由于東北種植成本上升，遠(yuǎn)月01玉米已經(jīng)在成本線附近，后期天氣仍存在不確定性，玉米價(jià)格等待新的驅(qū)動(dòng)。
　　由于5月玉米下跌較多，副產(chǎn)品也在回落，淀粉廠挺價(jià)淀粉，利潤(rùn)虧損減少。淀粉開機(jī)率開始回升，下游紙廠和糖廠開機(jī)率恢復(fù)，淀粉庫(kù)存略有下降。由于山東玉米與東北玉米價(jià)差拉開，且山東淀粉廠庫(kù)存偏低，淀粉需求繼續(xù)恢復(fù)，淀粉與玉米價(jià)差持續(xù)走擴(kuò)，且盤面利潤(rùn)仍虧損較大，預(yù)計(jì)盤面玉米和淀粉價(jià)差會(huì)繼續(xù)走擴(kuò)。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：小麥上市價(jià)格下跌