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投資要點
　　指數(shù)震蕩探底。上證綜指報收3,212.50點,周漲幅-2.16%，成交金額16,908.22億元；深圳成指10,909.65點,周漲幅-1.64%，成交金額23,504.20億元；上證50指數(shù)2,559.61點,周漲幅-2.80%，成交金額2,562.27億元；滬深300指數(shù)3,850.95點,周漲幅-2.37%，成交金額10,087.61億元；中證1000指數(shù)6,546.41點,周漲幅-0.85%，成交金額8,306.61億元；創(chuàng)業(yè)板綜指2,813.68點,周漲幅-0.65%，成交金額11,463.55億元。本周市場繼續(xù)探底，中小市值表現(xiàn)較好，參與者情緒回落，基金倉位均值回落。整體來看，市場打破近期的震蕩區(qū)間，繼續(xù)探底，但是實際指數(shù)回落空間不大，權(quán)重指數(shù)受匯率影響跌幅較大，而中小市值相對較好。中小市值逐漸企穩(wěn)是一個較為樂觀現(xiàn)象，有助于市場情緒的企穩(wěn)。從指數(shù)看，我們認為指數(shù)風險不大，在探底的過程中，我們?nèi)园岩曇胺旁诮灰讬C會上，尤其在前期主題較大回落后，交易機會再度顯現(xiàn)，只是市場情緒的恢復(fù)也有反復(fù)，交易機會選擇和節(jié)奏把握的難度提升。
　　成長依然占優(yōu)。市場震蕩探底，成長賽道表現(xiàn)較好。從個股漲幅看，漲幅較大的機器人、智能電網(wǎng)為主，跌幅較大的主要是風險類個股和前期漲幅較大個股。從主題指數(shù)看低位的光通信、太陽能、云計算表現(xiàn)較好，跌幅前列的概念板塊則主要是文化傳媒、鋰電池等板塊。從行業(yè)看公用事業(yè)、機械設(shè)備等表現(xiàn)活躍，采掘、金融、非銀金融等行業(yè)表現(xiàn)較弱。市場繼續(xù)回落，主要是權(quán)重的相關(guān)板塊，成長賽道類板塊逐漸活躍，太陽能、機器人乃至前期的算力相關(guān)板塊都有所表現(xiàn)。不過主要特征還是低位特征，算力板塊在回調(diào)后也有反彈需求。只是各板塊的活躍度目前難以達到前期高度，國防軍工、電子、智能制造等板塊交易機會值得跟蹤關(guān)注。我們的主要著力點在于低位和成長的集合，成長更為優(yōu)先。市場活躍度有修復(fù)需求，只是把握上要有所謹慎，包括收益預(yù)期和持續(xù)時間，這也是市場博弈的特征所決定的。如果沒有新板塊的崛起，我們就要對未來保持相對謹慎。
　　交易空間顯現(xiàn)。整體來看，市場受短期匯率影響，權(quán)重指數(shù)有一定調(diào)整，但是整體指數(shù)下行有限，市場震蕩格局并未改變，尤其在調(diào)整一定幅度后，交易空間顯現(xiàn)。權(quán)重走弱和中小市值企穩(wěn)也體現(xiàn)了市場資金的輪動。市場存量博弈狀態(tài)下，我們繼續(xù)跟蹤低位板塊活躍的持續(xù)性。只是目前市場主題沒有此前明顯，在機會把握上相較前期難度有一定提升。我們依然堅持把握交易機會的策略，新能源、軍工、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等低位賽道板塊仍是相對安全的機會所在，人工智能大主題短期反彈也可關(guān)注，只是注意收益預(yù)期的把握。